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金瑞期货铜早评:预计价格维持高位震荡态势(2022年01月12日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配,中国政策发力节奏与经济下滑压力。我们的观点:      当前节点下宏观和现货多空交织,预计价格维持高位震荡态势。      近期市场情绪较好,价格可能震荡偏强。一方面是市场风险偏好好转,美股、商品普遍上行。另一方面是观察到市场结构上仓单水平不高,但当月合约持仓处于较高

金瑞期货铜早评:预计价格维持高位震荡态势(2022年01月11日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配,中国政策发力节奏与经济下滑压力。
我们的观点:     当前节点下宏观和现货多空交织,预计价格维持高位震荡态势。     宏观方面,境内外政策导向延续外紧内缓,多空交织。美联储主席鲍威尔再度偏鹰表态,经济快速增长,劳动力市场强劲;美联储将阻止高通胀持续。而国内跨周期政

金瑞期货铜早评(2022年01月10日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配,中国政策发力节奏与经济下滑压力。我们的观点:     宏观与现货在当前节点均存在明显博弈空间,目前市场分歧较大,预计价格维持高位震荡格局。1月是铜价的又一重要观察期,一方面1月国内经济数据是真空期,可能缺乏宏观的清晰指引;另一方面,考虑到季节性因素,市场可能迎来库存拐

金瑞期货铜早评:建议震荡操作为主(2022年01月07日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配,中国政策发力节奏与经济下滑压力。我们的观点:     宏观方面,12月联储议息会议纪要偏鹰的影响持续发酵,除了市场已经预期的提前加息信号外,缩表被与会者提及,市场亦担心今日非农数据公布或导致政策收紧快于预期,且近期联储官员表态普遍偏鹰,短期市场风险偏好显著走差,中期短

金瑞期货铜早评:铜价预计维持高位震荡格局(2022年01月06日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配,中国政策发力节奏与经济下滑压力。我们的观点:  宏观方面,国内政策有持续发力预期对价格有一定支撑。国务院总理李克强昨日召开减税降费座谈会,强调确保一季度经济平稳开局、稳住宏观经济大盘。但境外货币政策在持续收紧周期当中,12月联储议息会议纪偏鹰,除了市场已经预期的提前加

金瑞期货铜早评(2022年01月05日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配,中国政策发力节奏与经济下滑压力。我们的观点:     宏观方面偏多,国内12月pmi数据显示经济需求不足,国内政策持续发力可期。昨日公布美国ISM制造业PMI58.7,略不及预期,需求分项指标仍健康。本周将公布美国非农就业数据,可能影响联储收紧货币、加息的节奏,建议持

金瑞期货铜早评:建议震荡操作为主(2022年01月04日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。
短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配,中国政策发力节奏与经济下滑压力。
我们的观点:     宏观方面偏多,12月pmi数据显示经济需求不足,国内政策持续发力可期。本周将公布美国非农就业数据,可能影响联储收紧货币、加息的节奏,建议持续关注。
          现货基本面:年底关账成交冷清,关注元旦后现

金瑞期货铜早评:铜价预计维持高位震荡格局(2021年12月31日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:     近期工信部发布《“十四五”原材料工业发展规划》,规划十四五期间发展绿色化水平大幅提高,可能对有色品种供给有一定约束,提振有色情绪,铜价小幅上行。宏观方面,国内货币政策主动作为可期,价格短期有支撑。具体来看,央行重申加大经济支持力度,实施地产金融审

金瑞期货铜早评:铜价预计维持高位震荡格局(2021年12月30日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:     昨日工信部发布《“十四五”原材料工业发展规划》,规划十四五期间发展绿色化水平大幅提高,可能对有色品种供给有一定约束,提振有色情绪,铜价小幅上行。宏观方面,国内货币政策主动作为可期,价格短期有支撑。具体来看,央行重申加大经济支持力度,实施地产金融审

金瑞期货铜早评(2021年12月29日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:     宏观方面,国内货币政策主动作为可期,价格短期有支撑。具体来看,央行重申加大经济支持力度,实施地产金融审慎管理制度,更好满足购房者合理住房需求。此前货币政策委员会第四季度例会中新增“稳健的货币政策要加增加自主性,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功

金瑞期货铜早评:铜价预计维持高位震荡格局(2021年12月28日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:     宏观方面,国内货币政策主动作为可期,价格短期有支撑,叠加昨日市场“节日效应”,风险资产普遍走高,铜价涨幅较为明显。具体来看,央行昨日重申加大经济支持力度,实施地产金融审慎管理制度,更好满足购房者合理住房需求。此前货币政策委员会第四季度例会中新增“

金瑞期货铜早评:铜价预计维持高位震荡格局(2021年12月27日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:     宏观方面,国内货币政策主动作为可期,价格短期有支撑。货币政策委员会第四季度例会中新增“稳健的货币政策要加增加自主性,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,更加主动有为,加大对实体经济的支持力度”,且周内降低1年起LPR利率5个BP,货币政策边际

金瑞期货铜早评:建议震荡操作为主(2021年12月24日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:隔夜美联储通胀数据大超预期,且耐用品订单保持高增,引发市场对通胀延续性的担忧。且欧洲能源问题发酵,市场担忧供应扰动加剧,有色品种多数上行,铜情绪上亦有拉动。此前国内将1年期LPR利率下调5个BP,5年期不动,跨周期力度调节较为温和,市场反馈有限,主要表明的

金瑞期货铜早评(2021年12月23日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:     因欧洲能源问题发酵,市场担忧供应扰动加剧,铝、锌等品种普遍上行,铜实际供需影响有限,但情绪上亦有拉动。此前国内将1年期LPR利率下调5个BP,5年期不动,跨周期力度调节较为温和,市场反馈有限,主要表明的是货币政策边际宽松的态度。     临近年底

2022年金瑞期货铜年报:宏观趋弱不慌 新动能正在酝酿

核心观点Core ideaJINRUI FUTURES*2022年流动性拐点下经济驱动亦减弱:通胀“暂时论”被证伪,流动性收紧紧迫性上升。2022年流动性拐点来临,恰逢供需缺口逐渐闭合指引下的经济放缓,商品价格缺
2021-12-23 08:51:58 金瑞期货 铜年报 铜价分析

金瑞期货铜早评:维持价格高位震荡的判断(2021年12月22日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:     昨日国内将1年期LPR利率下调5个BP,5年期不动,跨周期力度调节较为温和,市场反馈有限,主要表明的是货币政策边际宽松的态度。近期宏观不确定性较高。全球央行普遍偏鹰表态。美联储理事Waller 称或在明年3月份首次加息,欧洲央行成员亦警告通胀风险

金瑞期货铜早评:建议震荡操作为主(2021年12月21日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:     昨日国内将1年期LPR利率下调5个BP,5年期不动,跨周期力度调节较为温和,市场反馈有限。近期宏观不确定性较高。全球央行普遍偏鹰表态。美联储理事Waller 称或在明年3月份首次加息,欧洲央行成员亦警告通胀风险。临近年底现货支撑有隐忧。原料方面,

金瑞期货铜早评:建议震荡操作为主(2021年12月20日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:     近期宏观不确定性较高。全球央行普遍偏鹰表态。美联储理事Waller 称或在明年3月份首次加息,欧洲央行成员亦警告通胀风险。     临近年底现货支撑有隐忧。原料方面,2022年铜精矿长单敲定在65美金,符合市场预期,表明产业对明年铜矿增量谨慎乐观

金瑞期货铜早评:预计铜价维持高位震荡格局(2021年12月17日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:    美联储议息会议靴子落地,符合此前市场加速购债,提前加息的预期。2022年1月购买美国国债与机构MBS的规模减少200亿美元和100亿美元,是11月和12月的两倍,将完成Taper的时间由2022年6月大幅提前至3月。且会后鲍威尔表态强调可能在实现充

金瑞期货铜早评(2021年12月16日)

中长期矛盾:全球经济复苏和政策宽松与正常化节奏,铜市场长期面临的需求变化。短期矛盾:欧美经济复苏的节奏和政策边际收紧的节奏是否匹配。我们的观点:    美联储加快收缩购债规模并明确了2022年加息节奏,通胀数据走高后美联储基调转向“鹰派”,令铜价承压,昨日盘面下跌也是对短期宏观的反应。     现货基本面:进口货源持续流入,现货支撑有隐忧。近期进口货源持续流入,消费恰逢年底临近关账,广东地区库存水
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