金瑞期货-铜业行情

2020年06月10日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：周内美股出现大幅上涨，5月份美国的非农数据的刺激，引发市场对美国经济反弹的预期。当前海外矿山还处于恢复的过程之中，但短期之内尚未恢复到正常水平，本周的TC加工费小幅下降0.5美元至52.5美元/吨。由于矿端修复到中国仍有一定时间，5月下旬至6月对国内冶炼厂的产出影

2020-06-10 09:55:01 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年06月09日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：上周美股出现大幅上涨，主要来自于5月份美国的经济数据的刺激，引发市场对美国经济反弹的预期。当前海外矿山还处于恢复的过程之中，但短期之内尚未恢复到正常水平，本周的TC加工费小幅下降0.5美元至52.5美元/吨。由于矿端修复到中国仍有一定时间，5月下旬至6月对国内冶炼

2020-06-09 08:55:02 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年06月08日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：上周美股出现大幅上涨，主要来自于5月份美国的非农数据的刺激，引发市场对美国经济反弹的预期。当前海外矿山还处于恢复的过程之中，但短期之内尚未恢复到正常水平，本周的TC加工费小幅下降0.5美元至52.5美元/吨。由于矿端修复到中国仍有一定时间，5月下旬至6月对国内冶

2020-06-08 09:05:06 铜早报铜价分析金瑞期货

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：欧洲央行宣布将购债规模计划扩大6000亿欧元至1.35万亿欧元，购债期限延长，刺激规模扩大，美元指数下跌。中国5月份官方PMI仍在扩张区，而美国5月份制造业PMI录得43.1，依然在相对低谷，美国PMI并没有和中国一样V型反弹。虽然秘鲁地区的疫情高居不下，但Anta

2020-06-05 09:04:41 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年06月04日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：中国公布5月份官方PMI为50.6，较上个月略有回落，最大分项仍然是来源于生产端的拉动，而美国5月份制造业PMI录得43.1，依然在相对低谷，美国PMI并没有和中国一样V型反弹。虽然秘鲁地区的疫情高居不下，但Antamina在停工6周后宣布复工，初期开工预计维持8成

2020-06-04 09:04:44 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年06月03日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：中国公布5月份官方PMI为50.6，较上个月略有回落，最大分项仍然是来源于生产端的拉动，而美国5月份制造业PMI录得43.1，依然在相对低谷，美国PMI并没有和中国一样V型反弹。虽然秘鲁地区的疫情高居不下，但Antamina在停工6周后宣布复工，初期开工预计维持8成

2020-06-03 09:01:36 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年06月02日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：中国公布5月份官方PMI为50.6，较上个月略有回落，最大分项仍然是来源于生产端的拉动，美国5月份制造业PMI录得43.1，依然在相对低谷。虽然秘鲁地区的疫情高居不下，但Antamina在停工6周后宣布复工，初期开工预计维持8成，其他大型矿山（占秘鲁产能8成）也于近

2020-06-02 09:01:58 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年06月01日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：中国公布5月份官方PMI为50.6，较上个月的50.8略有回落，最大分项仍然是来源于生产端的拉动，外需依然是拖累项。虽然秘鲁地区的疫情高居不下，但Antamina在停工6周后宣布复工，初期开工预计维持8成，其他大型矿山（占秘鲁产能8成）也于近期投入全面运营。矿端供应

2020-06-01 09:24:53 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月29日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。**短期矛盾：**疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：美国第一季度实际GDP年化季率修正值实际为-5.0%，逊于预期的-4.8%。虽然秘鲁当地每日新增确诊人数仍高居不下，南美等国供应端计划重启经济，目前已有部分矿企开始复工。隔日Antamina 发布最新公告宣布复产，计划恢复80%的产能，预计在三季度逐步满产，

2020-05-29 09:10:14 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月28日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：美国威胁取消香港独立关税地位，加大市场担忧，隔日人民币汇率大幅贬值，有色承压。虽然秘鲁当地每日新增确诊人数仍高居不下，南美等国供应端计划重启经济，目前已有部分矿企开始复工。隔日Antamina 发布最新公告宣布复产，计划恢复80%的产能，预计在三季度逐步满产，有利于

2020-05-28 09:40:19 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月27日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：美国 Novavax表示，该公司已开始对其实验性冠状病毒疫苗进行首次人体研究，疫苗的进展带动了市场的乐观预期，美股上涨带动改善铜市场短期风险偏好。当前南美等国供应端计划重启经济，目前已有部分矿企开始复工。但秘鲁当地每日新增确诊人数仍在4000高居不下，Antamin

2020-05-27 09:04:21 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月26日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：当前南美等国供应端计划重启经济，目前已有部分矿企开始复工。但秘鲁当地每日新增确诊人数仍在4000高居不下，Antamina 因工人感染原因推迟，考虑到产能恢复以及船运时间，矿端修复尚需时间。而废铜供应也出现积极变化，由于马来西亚废铜发运的恢复，已有部分到港，且精废价

2020-05-26 08:54:33 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月25日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：当前南美等国供应端计划重启经济，目前已有部分矿企开始复工。但秘鲁当地每日新增确诊人数仍在4000高居不下，Antamina 因工人感染原因推迟，考虑到产能恢复以及船运时间，矿端修复尚需时间。而废铜供应也出现积极变化，由于马来西亚废铜发运的恢复，已有部分到港，且精废价

2020-05-25 08:54:28 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月22日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：由于疫情打断了全球的消费，近期市场在疫情带来的通缩与刺激政策带来的通胀预期博弈之间博弈。中国4月PPI显示继续面临通缩压力。但当前全球刺激政策在不断强化，美联储的负利率和更长期限的政府债券推出，国内两会前引发了财政货币化的争论，这些政策都有把通缩边际上向通胀推进的倾

2020-05-22 09:44:48 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月21日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：由于疫情打断了全球的消费，近期市场在疫情带来的通缩与刺激政策带来的通胀预期博弈之间博弈。中国4月PPI也继续面临大幅下行的通缩压力。但当前全球刺激政策在不断强化，美联储的负利率也正在台面上讨论，更长期限的政府债券推出，国内也引发了财政货币化的争论，这些政策都有把通缩

2020-05-21 09:04:43 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月20日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：全球经济疲软与宽松背景下，铜市场长期面临的需求走向。短期矛盾：疫情带来的通缩与刺激政策带来通胀预期之间的博弈。我们的观点：由于疫情打断了全球的消费，近期市场博弈的矛盾点在于疫情带来的通缩与刺激政策带来的通胀预期博弈。以油价为代表的大宗商品遭遇到了前所未有的通缩压力。但当前全球刺激政策在不断强化，美联储在无限QE之后仍然有宽松的倾向，负利率也正在台面上讨论，更长期限的政府债券推出，国内也

2020-05-20 09:03:56 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月19日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：内外部经济压力下，经济结构调整与改革目标的博弈。短期矛盾：疫情对供需的实际影响以及政策刺激力度。我们的观点：秘鲁通过了第一批 5 家矿企 11 个单位的卫生应急计划，大型矿山率先复工提高运营比率，秘鲁将在第一阶段内恢复80%的产能，有利于缓解供应端的压力。本周的TC加工费也在53美元/吨的低位，没有进一步下跌，未来供应端的逐步释放或有利于TC的止跌回升。而消费端海外市场仍弱，LME大幅

2020-05-19 09:10:18 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月18日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：内外部经济压力下，经济结构调整与改革目标的博弈。短期矛盾：疫情对供需的实际影响以及政策刺激力度。我们的观点：秘鲁石油和能源委员会（SNMPE）通过了第一批 5 家矿企 11 个单位的卫生应急计划，大型矿山率先复工提高运营比率，秘鲁将在第一阶段内恢复80%的产能，有利于缓解供应端的压力。本周的TC加工费也在53美元/吨的低位，没有进一步下跌，未来供应端的逐步释放或有利于TC的止跌回升。而

2020-05-18 09:10:35 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月15日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：内外部经济压力下，经济结构调整与改革目标的博弈。短期矛盾：疫情对供需的实际影响以及政策刺激力度。我们的观点：LME库存隔日大幅增加5.6万吨，由于境外得消费较差，国外得库存累积，导致目前得隐性库存显性化。南美疫情还在延续，秘鲁国家紧急状态将再次延长，当前秘鲁矿业活动只有正常水平的35-40%。供应端的干扰还在持续，导致本周的TC加工费继续维持在53美元/吨的低位。根据海外矿山的统计，今

2020-05-15 09:05:04 铜早报铜价分析金瑞期货

2020年05月14日金瑞期货铜早评

中长期矛盾：内外部经济压力下，经济结构调整与改革目标的博弈。短期矛盾：疫情对供需的实际影响以及政策刺激力度。我们的观点：4月PPI压力加剧，同比下跌3.1%，通缩压力仍在。南美疫情还在延续，秘鲁国家紧急状态将再次延长，虽然大型采矿公司准备逐步复产，当前秘鲁矿业活动只有正常水平的35-40%。供应端的干扰还在持续，导致本周的TC加工费继续维持在53美元/吨的低位。根据海外矿山的统计，今年矿企生产下调

2020-05-14 09:40:32 铜早报铜价分析金瑞期货

品名	均价	涨跌	日期
长江有色铜价			1-1
南海有色铜价			1-1
上海现货铜价			1-1
南储华南铜价			1-1
上海华通铜价			1-1
上海期货铜价	收盘:		1-1
LME场内铜价	--	--	--
LME电子盘铜价	收盘:($)		1-1
LME官方铜价	结算:($)		1-1
COMEX铜价	收盘:($)		1-1

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