当时主要基于两个理由,首先是供需上并没有显著的矛盾,市场不存在大幅回落的基础;而宏观上国内有进一步宽松的可能,会支撑铜价。目前来看,我们的判断已经错误,但是我们认为我们的论据依然可靠。实际上,当前国内铜市场供需矛盾依然不明显,在进口持续流入的背景下,国内淡季依然逐步去库,显现了市场需求的韧性。特别是精废价差的走低,对于精铜的支撑作用明显。而宏观方面,我们对于美联储退出宽松的预期过分乐观,导致了错判了本轮铜价的回落。后市来看,宏观将继续主导下下半年铜价,因此铜价难以再次出现明显上涨行情,但国内供需依然是有支撑的,所以铜价难以出现大幅下跌行情。