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铝早报

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1105 铝早报

4月4日创元期货铜铝早评

降税导致市场成交活跃及下游需求有所好转是铝锭社会库存续降的主要原因,库存拐点出现,铝价重心继续抬升

4月4日大越期货铜铝锌镍早评

铝:1、基本面:铝厂环保限产和去产能有市场自己调节,俄铝事件缓和;中性。2、基差:现货13750,基差-50,贴水期货;中性。3、库存:上期所铝库存较上周减6767吨至734990吨 ,库存高企;偏空。4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向上运行;偏多。5、主力持仓:主力净持仓空,主力空减;偏空。6、结论:沪铝维持区间震荡为主,沪铝1905:空单持有铜:1、基本面:供需基本大致平衡,废铜进口受

4月3日华安期货有色金属早评

继中国官方制造业及财新制造业PMI重回荣枯线上方有色大涨后,看涨情绪逐渐衰落,有色开始震荡;同时美国国债收益率曲线结束倒挂,中国对美汽车及零部件继续暂停加征关税,宏观氛围支撑,但需要注意英国无协议脱欧带来的市场震荡。  铜方面,精矿供应近期面临较多干扰,罢工等事件不时发生,现货加工费快速下滑主因市场对冶炼厂的新增产能有充分预期,精铜供应相对偏紧但并不短缺,目前位置,铜价需要等待宏观数据进一步指引。

4月3日西南期货铜铝早评

现货方面,市场货源充足,持货商出货尚属积极,贸易商相互之间交投活跃。因隔夜期铝波动幅度较大,下游观望情绪浓厚,基本按需采购,接货力度不及昨日。华东整体成交一般。4 月 1 日社会库存减少 1 万吨至 164.1 万吨,下游消费有所好转,市场持续去库存,但由于铝价反弹,去库存速度放缓。当前成本重心 5 不断下移,据 SMM 了解,2019 年 4月魏桥预焙阳极基础采购价下调 190 元/吨,现汇价 2990 元/吨。成本对价格支撑减弱。不过另一方面下游开工逐渐恢复,即将进入消费旺季,若旺季需求好于预期,铝价有望阶段性反弹。我们认为后期需关注旺季需求情况,

4月3日新世纪期货铜铝早评

沪铜主力合约下跌,国内多地现货铜价下跌,长江现货 1#铜价报49250 元/吨,较前一交易日下跌 50 元/吨。季节性需求淡季,整体成交清淡,市场持观望态度。目前由于缺乏关键性因素,在下游需求偏弱的情况下,供给端主动收缩,预计沪铜仍将维持震荡。

4月3日金瑞期货铜铝早评

需求虽然当前弱,但市场始终对4-5月不悲观,现货不跟令铜价没有下跌根基。当下市场只观察到铜矿紧,而此前预期的精铜紧没有出现,若4月需求不错,则铜价有望偏强。近10年永远是3月PMI好于2月PMI,3月PMI确实是好,能够提振市场信心,但改善并不明显。周一铜价日盘高开夜盘回落,全球股市表现趋好,市场短期宏观牛市氛围仍待验证,且关注窗口期后现货抛压

4月2日方正中期铜铝锌铅镍早评

隔夜美元走强,铜价高开低走,最终小幅收跌。中国 3 月官方制造业 PMI 创 5 个月新高,重回荣枯线上方,并创 2012 年以来最大月环比涨幅。中国 3 月财新制造业 PMI 重回荣枯线上方,创 8 个月新高。且中国自 4 月 1 日起制造业增值税下调由 16%至 13%,减税降费及中国制造业 PMI 大幅走强也提振市场情绪。但美元高位运行,给予铜市压力。回到铜市,据百川统计 4 月-5 月中旬国内共有 7 座铜冶炼厂检修,预计总影响产量 12-13 万,4、5 月为传统传统消费旺季,或出现供弱需强。由于增值税落地,国内现货升水回归,昨日报贴水 30 元/吨~升水 80 元/吨。整体来看,宏微观共振下,看多铜价四月走势,预计今日铜价小幅走强

4月2日新世纪期货铜铝早评

沪铝主力小幅上涨,国内多地现货铝价下跌。广东南储报价13680-13780 元/吨,较前一交易日下跌 170 元/吨。持货商出货积极,下游企业接货意愿好转,市场成交转好。马来西亚铝土矿开采禁令不再延期,以应对业内的强劲需求,供应增加超预期。铝价阶段性走好,但仍处于磨底阶段。

4月2日五矿经易期货铜铝早评

LME铝价回落至1893美元/吨,LME库存下降6350吨,Cash/3m贴水回落至21.75美元/吨附近。俄铝旗下Boguchansk铝冶炼厂3月下旬启动新产能,年产能翻一番至29.80万吨,新增产能15万吨。考虑到巴林铝业、Vedanta等冶炼厂的新增产能,预计海外产能投放在100万吨。国内方面,4.1日后现货回归至13740元/吨,现货贴水20元/吨以上。SMM周一报五地库存较上周四下降1万吨。我们预计进入4月将进入去库存阶段,2季度50万吨库存下降量。另外,氧化铝供应过剩逐渐明显,虽然氧化铝厂已开始有减产动作,但亏损暂时偏小,预期后期氧化铝价格仍将在2650元/吨一线盘整。目前利润暂不足以驱动国内产量大幅提升,因此4月供应缺口仍在,13600附近温和看涨。

4月2日华安期货有色金属早评

中国官方制造业PMI重回荣枯线上方,市场预期大好利好有色需求;同时美国国债收益率曲线结束倒挂,中国对美汽车及零部件继续暂停加征关税,宏观利好较多,利好有色。  铜方面,精矿供应近期面临较多干扰,罢工等事件不时发生,现货加工费快速下滑主因市场对冶炼厂的新增产能有充分预期,精铜供应相对偏紧但并不短缺,目前位置,铜价需要等待宏观数据进一步指引。  铝方面,国内库存仍处在高位,缺乏上涨动力;减税后冶炼厂转

4月2日创元期货铜铝早评

4 月 1 日铝锭社会库存继续回落,较上周四减少 1 万吨至 167.8 万吨。降税导致市场成交活跃及下游需求有所好转是铝锭社会库存续降的主要原因,库存拐点出现,铝价重心继续抬升,但成本不断下移,当前盘面价格已经修复了炼厂利润,后期铝价的上行动能减弱,再度上行的空间或有限。

4月2日恒泰期货铜锌镍早评

铜CU1905外盘/基本面:上周铜价在增值税影响因素释放后, 探底回升。 宏观面再现积极一面,中美谈判释放积极信号, 资金面继续呈现宽松状态。铜供需面来看,供应端增量仍然较小,加工费重心下移, 废旧市场需求转好; 上周国内库存微增,国外库存小降, 进口窗口仍处于关闭状态。预计沪铜1905 主要波动区间在 48500-49500 元/吨, 建议多单继续持有,套保者关注 50000 元/吨附近的压力。

4月1日方正中期铜铝锌铅镍早评

周五铜价大幅走强,有消息称中国央行将开展新一轮降准,但周五深夜官方已进行辟谣,上涨行情或将出现回落。另外,周日公布的中国 3 月官方制造业 PMI 录得 50.6,重新回到荣枯线上方,且高于预期。进入 4 月,今日起将实施新的增值税税率,较此前下降 3%,由于此前市场已提前反应降税影响,预计今日影响不大。4 月国内冶炼企业集中检修,阳谷祥光计划 4-5 月检修,预计影响产量 6 万吨。同时下游将迎来传统消费旺季,也将在一定程度提振铜价。整体来看,尽管降准消息有误,但考虑到中国 3 月官方制造业 PMI数据重新回到扩张区间,冶炼厂检修影响广泛及下游消费旺季即将来临,预计铜价今日仅小幅回落甚至震荡

4月1日五矿经易期货铜铝早评

上周铜价反弹逾2%,伦铜升至6480美元附近,中美贸易磋商顺利推进和对中国需求转好的预期推涨价格,供应端也构成一定利好,包括Codelco延长检修时间、五矿资源铜矿生产面临干扰等。展望后市,智利两个冶炼厂复产时间推迟到4月中旬,短期海外库存累库压力不大,国内方面,宏观经济企稳叠加减税落地,下游消费即将迎来改善,本周由于阴极铜现货价格调降,精废价差趋于收窄,精铜价格下方支撑较强,预计价格短期仍有上冲可能。但消费端能否超预期恢复需进一步的观察,随着产业和宏观利好因素陆续兑现,后续的做空机会仍可以期待。操作建议:观望,49500-50000考虑做空。

4月1日兴业期货铜铝早评

基本面,铜矿干扰率现上行趋势,国内 TC 一路下调,铜矿紧缺预期不变,宏观方面,制造业 PMI 显著回暖,需求改善曙光再现,大幅提振了市场信心,预计铜价维持偏强格局,沪铜新多介入。期权方面,建议中长期持有牛市价差组合。

4月1日新世纪期货铜铝早评

沪铜主力合约小幅上涨,国内多地现货铜价上涨,长江现货 1#铜价报 49740 元/吨,较前一交易日上涨 300 元/吨。季节性需求淡季,整体成交清淡,市场持观望态度。目前由于缺乏关键性因素,在下游需求偏弱的情况下,供给端主动收缩,预计沪铜仍将维持震荡。

4月1日大越期货铜铝锌镍早评

铝:1、基本面:铝厂环保限产和去产能有市场自己调节,俄铝事件缓和;中性。2、基差:现货13930,基差210,升水期货;偏多。3、库存:上期所铝库存较上周减6767吨至734990吨 ,库存高企;偏空。4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向上运行;偏多。5、主力持仓:主力净持仓空,主力空增;偏空。6、结论:沪铝维持区间震荡为主,沪铝1905:逢低短多铜:1、基本面:供需基本大致平衡,废铜进口受

4月1日华安期货有色金属早评

中国官方制造业PMI重回荣枯线上方,美国国债收益率曲线结束倒挂,中国对美汽车及零部件继续暂停加征关税,宏观利好较多,利好有色。  铜方面,精矿供应近期面临较多干扰,罢工等事件不时发生,现货加工费快速下滑主因市场对冶炼厂的新增产能有充分预期,精铜供应相对偏紧但并不短缺,目前位置,铜价需要等待宏观数据进一步指引,短期小幅下跌概率较大,或等下跌后多单入场。  铝方面,国内库存仍处在高位,缺乏上涨动力;减

4月1日西南期货铜铝早评

现货方面,前三日市场以当月票货为主,临近周末下月票货渐增。持货商出货积极,但接货者明显减少,贸易商与中间商交投活跃度自周三开始逐日降低,至周五已有部分贸易商处于关账结算状态。下游厂家因前期备货充足叠加当月发票已收购,接货意愿较一般,基本按需采购。3 月 28 日社会库存减少 1.1 万吨至 165.1 万吨,下游消费有所好转,市场去库存进度加快。当前成本重心不断下移,据 SMM 了解,2019 年 4 月魏桥预焙阳极基础采购价下调 190 元/吨,现汇价 2990 元/吨。成本对价格支撑减弱。不过另一方面下游开工逐渐恢复,即将进入消费旺季,电解铝短期缺乏方向。我们认为后期需关注旺季需求情况,若旺季需求好于预期,铝价有望阶段性反弹。

3月29日方正中期铜铝锌铅镍早评

在经历上周五大跌后,市场对全球经济担忧情绪已有所好转,基本面近期变化不大,预计日间铜价小幅走强。
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