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铝早报

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1105 铝早报

3月29日华安期货有色金属早评

国内经济数据不甚理想,继PMI、进出口数据后,前两个月社会消费、规模以上工业增加值及固定资产投资均无超预期表现甚至不及预期,显示经济增长乏力,有色需求有忧虑。  第八轮中美经贸高级别磋商在京举行,关注消息面刺激。不过经过双方多轮会谈后,市场对利好敏感度下降,重点关注不利消息的影响。  铜方面,加工费继续下滑,精矿供应长期预计小幅增长,但短期干扰较多,精铜供应偏紧,支撑铜价;目前位置,等待宏观数据进

3月29日创元期货铜铝早评

库存继续回落,铝价企稳回升。消息面,周四铝锭社会库存继续大降,据 SMM 数据,周比库存减少 5.6 万吨至 167.8 万吨。降税导致市场成交活跃及下游需求有所好转铝锭社会库存续降的主要原因,库存拐点出现,后市回落空间或有限。挪威海德鲁已经逐渐从软件勒索事件中恢复,其位于巴西的氧化铝厂能否恢复开工仍要等待 4 月 4 日巴西法庭的判决,其副总裁表示若能拿到同意书则在 6 月份即可将开工率恢复至 80%,届时将缓解海外氧化铝紧张的局面。

3月28日上海中期期货铜锌镍早评

铜暂时观望夜盘沪铜1905合约收涨0.06%至48420,美元指数小幅走高,伦铜收跌0.24%至6336。近期全球经济下行压力施压铜价,国内逆周期调控政策持续加码,从4月1日起,铜产业链相关增值税率将下调3个百分点,降税政策将刺激远期消费需求。现货方面,市场针对降税3%的空间对1904合约报价全面大幅升水,上海电解铜现货对当月合约下调30元至升980-升1100元/吨,伦铜(cash-3M)贴水7

3月28日大越期货铜铝锌镍早评

铝:1、基本面:铝厂环保限产和去产能有市场自己调节,俄铝事件缓和;中性。2、基差:现货13890,基差250,升水期货;偏多。3、库存:上期所铝库存较上周增2699吨至741757吨,库存高企;偏空。4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向下运行;中性。5、主力持仓:主力净持仓空,主力空增;偏空。6、结论:沪铝维持区间震荡为主,沪铝1905:逢低短多铜:1、基本面:供需基本大致平衡,废铜进口受限

3月28日兴业期货铜铝早评

随着宏观扰动因素暂告一段落,铜基本面依旧维持矿端干扰上行、需求不见起色的格局,年后以来,市场对于节后需求复苏一直赋予了较高的期待,然至今未有落实,市场耐心几乎消耗殆尽,建议关注周末中美贸易谈判结果,在此之前稳健者宜观望。

3月28日上海中期期货铜铝早评

夜盘沪铜1905合约收涨0.06%至48420,美元指数小幅走高,伦铜收跌0.24%至6336。近期全球经济下行压力施压铜价,国内逆周期调控政策持续加码,从4月1日起,铜产业链相关增值税率将下调3个百分点,降税政策将刺激远期消费需求。现货方面,市场针对降税3%的空间对1904合约报价全面大幅升水,上海电解铜现货对当月合约下调30元至升980-升1100元/吨,伦铜(cash-3M)贴水7.5美元/吨。基本面多空交织,今年国内春节累库高于去年,但3-4月国内冶炼厂将迎来检修高峰,海外CODELCO旗下两家冶炼厂将延迟至4月重启,若下游开工率正常回升,供应仍可能较为紧张。库存方面,截止3/27,上期所注册仓单187585吨(+1589),周库存259172吨(-5429),LME库存170725吨(-1550)。操作上,全球宏观经济下行施压铜价,此外,近期伦铜出现集中交仓,国内显性库存也大幅积累,关注本周美国贸易牵头人来华措施进展,建议暂时观望,期权策略建议观望。

3月28日福能期货铜铝早评

A00铝13900元/吨,跌50元/吨,升贴水:升270-升310消息面,海德鲁旗下巴西氧化铝厂Alunorte最快可在6月份恢复开工率至80%,此前海德鲁因为环保问题半产运行,因此该消息反映供给端压力仍将不断释放,利空铝价。铝基本面没有太大的变化,成本方面,氧化铝以及阳极碳素价格供给趋增且市场需求转弱,因此成本端价格趋于下行,由于成本端供给增加预期,预计成本端价格仍有下跌空间。库存方面,3月25日,国内铝锭社会库存较周一减少3.5万吨至166.2万吨,铝当下下游有所复苏,关注社会库存是否出现拐点,或有支撑。随着电解铝供给压力加大,加上成本端的进一步塌陷,库存仍处于高位,再加上考虑到19年仍有大量产能待投,预计产能仍将不断释放,据悉国电投务川100万吨氧化铝项目将在2019年4月初投料,7月份达产。百矿集团120万氧化铝项目将加速推进,预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加,则铝价可能会出现反弹,但反弹力度仍需看后市减产规模。铝价重回震荡,波动区间13000-14000。

3月28日华安期货有色金属早评

国内经济数据不甚理想,继PMI、进出口数据后,前两个月社会消费、规模以上工业增加值及固定资产投资均无超预期表现甚至不及预期,显示经济增长乏力,有色需求有忧虑。铜方面,加工费继续下滑,精矿供应长期预计小幅增长,但短期干扰较多,精铜供应偏紧,支撑铜价;目前位置,等待宏观数据进一步指引。铝方面,国内库存较高且仍在累积,同时原材料价格继续下滑,预计反弹后会有回落,短期预计还在小区间内震荡。锌方

3月28日恒泰期货铜铝锌镍早评

铜CU1905外盘/基本面:上周三大交易所 伦铜库存上升,累计增加库存6.97 万吨至 18.64 万吨,累计增幅 59.7%。非商业多头持仓减少 4659 手,而空头增加持仓 1030 手,所以净多头持仓减少 5689 手。基金持仓反应趋势近期将偏窄幅震荡。由于缺乏关键性因素,在下游需求偏弱的情况下,供给端主动收缩,沪铜呈现震荡的走势。预计沪铜 1905 主要波动在 48500-51200 元/

3月28日创元期货铜铝早评

数据方面,中国 1-2 月规模以上工业企业利润同比增长为-14%,前值为-1.9%,去年全年为 10.3%,其中有色金属矿采选业利润增长为-26%,上游企业因价格回落利润压力较大虽然有春节假期较长的因素,但经济下行压力依旧明显,对有色的影响偏空

3月27日华安期货有色金属早评

美国3月期和10年期国债2007年来首现倒挂,市场对美国经济预期偏悲观,同时有中美贸易谈判不利的传言,且美元指数自低位快速拉升,不利有色。国内经济数据不甚理想,继PMI、进出口数据后,前两个月社会消费、规模以上工业增加值及固定资产投资均无超预期表现,显示经济增长乏力。交易所锌镍库存均在历史地位,不利过分看空。  铜方面,加工费继续下滑,精矿供应长期预计小幅增长,但短期干扰较多,精铜供应偏紧,支撑铜

3月27日创元期货铜铝早评

海德鲁复产待裁定,铝价止跌企稳。消息面,3 月 26 日讯海德鲁巴西氧化铝厂复产仍要等待,4 月 4 日联邦法院将举行第一次听证会,恢复满产尚需时日,3 月 26 日澳大利亚氧化铝离岸价格为 406 美元/吨,略低于国内氧化铝价格,所以海德鲁事件对内盘铝价影响比较有限。下游需求有所好转铝锭社会库存续降,库存拐点出现,后市回落空间或有限:据 SMM周一消费地铝锭库存合计 169.0 万吨,比上周四减少 4.4 万吨。现货市场,广东地区成交清淡升水略有回落。成本端,郑州巩义地区的碳素企业或将于本月底复产预焙阳极,预培阳极价格将维持低位。技术面上,铝价触及震荡区间上沿后突破未果拐头向下,仍在震荡区间内运行。

3月26日华安期货有色金属早评

美国3月期和10年期国债2007年来首现倒挂,市场对美国经济预期偏悲观,同时有中美贸易谈判不利的传言,且美元指数自低位快速拉升,不利有色。内经济数据不甚理想,继PMI、进出口数据后,前两个月社会消费、规模以上工业增加值及固定资产投资均无超预期表现,显示经济增长乏力。交易所锌镍库存均在历史地位,不利过分看空。  铜方面,加工费继续下滑,精矿供应长期预计小幅增长,但短期干扰较多,精铜供应偏紧,支撑铜价

3月26日创元期货铜铝早评

基本面上,现货市场长单交易基本接近尾声,盘面价格大跌,中小贸易商在资金压力下调降升水价格,下游仍有部分刚需采买。库存方面,3 月 25 日上期所铜增加 2343 吨至 185995 吨 ,累库持续难言利好。虽然供应端今年有冶炼企业集中检修的预期,但是进入 3 月后期,市场期待的旺季特征不算明显,需求端弱于预期导致铜价中枢回落

3月25日金瑞期货铜铝早评

市场开始再次担忧经济陷入衰退,周五全球股市商品大幅下跌。随着宏观悲观情绪继续释放,预计铜价将承压调整。此前市场预期的二季度检修加消费旺季还未被证伪,只是验证的时间点将比预期延后。待宏观情绪缓和之后,一旦观察到国内需求复苏超预期,再来看调整后的铜价是否适合继续做多。

3月25日五矿经易期货铜铝早评

价格方面,上周铜价冲高回落,价格上涨主要受中国消费转好预期和铜矿供应方面的消息刺激,但随后公布的欧洲和美国制造业PMI数据均低于预期,经济衰退的担忧导致铜价大幅下挫,伦铜收跌至6325美元/吨。展望后市,智利两个冶炼厂复产时间推迟到4月中旬,短期海外进一步累库压力不大,国内方面,期交所加中国保税区库存拐点仍未出现,下游消费有待验证,虽然当前信贷环境偏宽松,但外围经济承压,为税改后消费恢复蒙上一层阴影,预计短期铜价延续回调走势,回调幅度取决于消费和矿端干扰的支撑力度。操作建议:观望或逢高短空。

3月25日鲁证期货铜铝早评

3月22日上海电解铜现货对当月合约报升水960元/吨~升水1150元/吨,平水铜成交价格49800元/吨~49940元/吨。LME铜库存减1125吨至175325吨,上周上期所铜库存较上周减5429吨至259172吨。统计局:中国1-2月精炼铜(电解铜)产量较上年同期增长6.3%,至134万吨。智利Antofagasta总裁预估今年全球铜市供应缺口10-30万吨。智利Sierra Gorda铜矿工会:该矿工人本周可能举行罢工,因此前资方在合同磋商中给出的最新条件被拒,该铜矿去年的铜产量为10.2万吨。

3月25日华安期货有色金属早评

美国3月期和10年期国债2007年来首现倒挂,市场对美国经济预期偏悲观,同时有中美贸易谈判不利的传言,且美元指数自低位快速拉升,不利有色。内经济数据不甚理想,继PMI、进出口数据后,前两个月社会消费、规模以上工业增加值及固定资产投资均无超预期表现,显示经济增长乏力。交易所锌镍库存均在历史地位,不利过分看空。  铜方面,加工费继续下滑,精矿供应长期预计小幅增长,但短期干扰较多,精铜供应偏紧,支撑铜价

3月25日创元期货铜铝早评

前期因网络问题受影响的海德鲁逐渐恢复发货,消息炒作降温,铝价逻辑将重回基本面,再向上动力不足。沪铝现货市场上周升水缓升,现货市场成交活跃带动社会库存回落,3 月 21 日消费地铝锭库存合计 173.4 万吨,环比上周四降低 2 万吨。由于电解铝企业检修,氧化铝价格回落,成本端支撑偏弱。终端市场来看,近期房地产数据不乐观,前 1-2 月新开工面积和销售面积同比均出现回落,在住房不炒的政策下需求增量有限。三月第一周汽车消费略有企稳,同比增长达到-25%,相较于此前-40%的表现略有好转。

3月25日西南期货铜铝早评

现货方面,升水格局继续受到税差空间指引,市场针对降税 3%的空间对 1904 合约报价继续大幅升水,且持货商惜售顶价,周初现货暴涨至升水 820-升水 1050 元/吨,高升水抑制了部分贸易交投活跃度,但部分刚需的下游以及未完成本月长单交付的企业,在无奈驻足观望后,被动接受高升水货源,逢低买盘增加,贸易商之间成交活跃度有改善,直至周末,成交愈是踊跃,周末时报价也随之水涨船高,一路推高至升水 970-升水 1150 元/吨。
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