基本面延续偏强态势。LME 库存连续较大幅度下行,库存拐点得到确认,未来有望开启库存去化的趋势,而国内库存保持低位,保税港库存持续去化,供需偏紧的态势延续,对铜价形成基本支撑。宏观方面,目前全球主要国家公布的经济数据中,实际表现好坏参半,不及预期中的疲软,对宏观经济的悲观预期有所修复;此外,三季度即将结束,预期的刺激措施有望在四季度落地,美国的经济议程亦在不断推进,本轮疫情的高点已经出现,并且日增病例数已开始下降,经济形势有望逐步迎来见底回升的转变。综合来看,目前整个市场处在基本面依旧偏强,宏观经济预期修复的状态中,铜价短期内有冲高的可能,但前期 72600 附近的压力亦不容小觑。