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五矿期货

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4月18日五矿经易期货铜早评

随着宏观情绪转暖和减税落地,需求大概率实现改善,预计二季度国内库存去化规模6-10万吨。近期关注盘面上涨后现货市场接受程度,若现货强势,则有望带动盘面继续上行

4月17日五矿经易期货铜早评

展望后市,Q2国内冶炼厂迎来检修高峰,供应增速有望转负,国外供应压力亦不大,加之废铜票点相对抗跌,铜价下方支撑仍强,随着宏观情绪转暖和减税落地,需求大概率实现改善,预计二季度国内库存去化规模6-10万吨,从而支撑铜价偏强运行

4月9日五矿经易期货铜早评

宏观经济企稳叠加减税落地,下游消费即将迎来改善,税改前后由于废铜票点相对抗跌,为铜价带来下方的支撑,此外,国内冶炼厂检修高峰临近,Q2检修影响的产量预计接近10万吨,精铜库存有望较快去化,短期价格偏强对待

4月6日五矿经易期货有色月报

4月海外冶炼供应的问题依然没有完全解决,不过鉴于美国铜库存的大量注销,COMEX+LME库存难以再现快速去库的情景。国内季节性累库基本结束,在降税和废铜替代优势下降双重因素刺激下,短期需求有望改善,叠加PMI企稳和中美贸易磋商顺利推进,本月铜价仍有上冲可能,但随着产业和宏观方面的利好兑现,铜价可能再次迎来阶段调整,外强内弱的局面也有望迎来转折点

4月4日五矿经易期货铜早评

宏观经济企稳叠加减税落地,下游消费即将迎来改善,税改前后由于废铜票点相对稳定,精废价差趋于收窄,铜价下方支撑较强,此外,国内冶炼厂检修高峰临近,Q2检修影响的产量预计超10万吨,国内库存有望较快去化,短期价格偏强对待

4月3日五矿经易期货铜早评

税改前后由于废铜票点相对稳定,精废价差趋于收窄,精铜价格下方支撑较强,预计价格短期仍有上冲可能。但消费端能否超预期恢复需进一步的观察,随着产业和宏观利好因素陆续兑现,后续的做空机会仍可以期待

3月29日五矿经易期货铜早评

价格方面,中美贸易新一轮磋商即将开启,加之减税即将落地,市场情绪转暖,铜精矿TC持续下滑引发原料供应紧张的忧虑,铜价小幅攀升。展望后市,智利两个冶炼厂复产时间推迟到4月底,短期海外进一步累库压力不大,国内方面,期交所加中国保税区库存拐点仍未出现,下游消费启动还需等待,虽然当前信贷环境偏宽松,但不确定税改后消费能否超预期恢复,因此我们倾向于认为短期铜价反弹幅度受限。操作建议:观望或逢高短空

3月28日五矿经易期货铜早评

外围经济承压,为税改后消费超预期恢复蒙上一层阴影,近期铜价料延续回调走势,幅度取决于消费和矿端干扰的支撑力度,今日关注中美贸易磋商进展。操作建议:观望或逢高短空

3月27日五矿经易期货铜早评

虽然当前信贷环境偏宽松,但外围经济承压,为税改后消费超预期恢复蒙上一层阴影,近期铜价料延续回调走势,幅度取决于消费和矿端干扰的支撑力度。操作建议:观望或逢高短空

3月26日五矿经易期货铜早评

昨日公布的德国企业信心调查强于预期,美元回落,铜价小幅收涨,国内现货市场回暖亦支撑价格。展望后市,智利两个冶炼厂复产时间推迟到4月中旬,短期海外进一步累库压力不大,国内方面,期交所加中国保税区库存拐点仍未出现,下游消费启动还需等待,虽然当前信贷环境偏宽松,但外围经济承压,为税改后消费超预期恢复蒙上一层阴影,近期铜价料延续回调走势,幅度取决于消费和矿端干扰的支撑力度。操作建议:观望或逢高短空

3月22日五矿经易期货铜早评

国内方面,增值税改时间点确认后,短期贸易成交相对活跃,现货高升水得以维持,在偏宽松的信贷环境下,下游消费预期有所好转,但在经济数据走好之前,下游补库力度有待观察,中美进行新一轮磋商令宏观前景略显承压,预计铜价转为震荡走势。操作建议:短线多单择机离场

3月21日五矿经易期货铜早评

智利两个冶炼厂复产推迟到4月中旬,海外库存增长暂告一段落。国内方面,增值税改时间点确认后,短期贸易成交相对活跃,现货高升水得以维持,在偏宽松的信贷环境下,下游消费预期有所好转,但在经济数据走好之前,下游补库力度有待观察,预计短期价格偏强震荡

3月20日五矿经易期货铜早评

智利两个冶炼厂复产推迟到4月中旬,海外低库存局面继续改善。国内方面,增值税改时间点确认后,短期贸易成交相对活跃,现货高升水得以维持,在偏宽松的信贷环境下,下游消费有所好转,短期盘面预计偏强,但在经济数据走好之前,下游补库力度仍需观察。操作建议:少量多单短线持有

3月18日五矿经易期货铜早评

国内方面,增值税改时间点确认后,短期贸易成交将更加活跃,现货升水料走高,在偏宽松的信贷环境下,短期盘面预计相对偏强,但在经济数据走好之前,降税后下游补库力度仍有待观察

3月15日五矿经易期货铜早评

价格方面,昨日公布的数据显示中国经济趋稳,但房地产市场面临一定的向下压力,LME市场再现“交仓”,导致价格承压下跌。展望后市,海外冶炼干扰问题边际弱化,海外低库存、高注销仓单的局面有望继续改善。国内方面,增值税下调时间点有待确认,但由于近月合约临近交割,贸易投机需求受到抑制,同时下游需求有所延后;随着消费旺季来临,在当前偏宽松的信贷环境下,后续消费或许值得期待。操作建议:降税时点确认后少量布局多单及跨市反套头寸

2019年3月五矿经易期货有色月报

进入3月,海外冶炼供应问题依然存在,但预期将发生变化,叠加沪伦比值走低,中国精炼铜出口加大,海外低库存、高注销仓单的状况将得到缓解。国内在冶炼产能较快释放,废铜供应弹性提高,消费逐步放缓的情况下,库存看不到快速去化的动力。当前价格下铜矿生产也将更加正常,因此,不推荐继续追涨铜价,建议等待价格冲高后尝试沽空远月合约。套利上关注4、5月合约对应的跨市反套机会。

3月6日五矿经易期货铜早评

产业层面,海外供应问题依然存在,但由于近月沪伦比值持续低位,国内精炼铜出口和发往保税区的激励仍大,将缓解海外低库存、高注销仓单的局面。国内降税的预期将刺激投机需求,但同时可能造成下游需求的延后,叠加国内冶炼产能释放较快,给短期价格带来压力

3月5日五矿经易期货铜早评

昨日铜价延续调整,因沪伦比值持续低位,市场传闻国内出口精炼铜数量大幅增加,令外盘逼空风险缓解,美元走强同样抑制价格上涨。展望后市,海外供应问题依然存在,但存在改善的预期,国内在冶炼产能较快释放,废铜供应弹性提高的情况下,库存能否转而下降取决于出口力度和消费复苏情况。操作建议:单边观望,近月跨市反套头寸择机入场。

3月4日五矿经易期货铜早评

展望后市,海外供应问题依然存在,但存在改善的预期,国内在冶炼产能较快释放,废铜供应弹性提高的情况下,库存能否转而下降取决于出口力度和消费复苏情况

3月1日五矿经易期货铜早评

展望后市,Q1之前海外供应问题将持续,国内供应增量不大,但国内冶炼产能投放快于预期,后续价格能否进一步上涨取决于国内需求复苏情况和累库高度,操作上单边维持观望
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