宏观:上周鲍威尔意外放鹰，美国2月季调后非农就业人口增加31.1万人，较上月回落但仍超出20.5万人的预期。失业率 3.6%，高于预期和前值的3.40%。硅谷银行事件后市场定价偏向于本月加息25个基点，美元指数先扬后抑。中国2月CPI有所回落不及预期，PPI环比持平，工业企业生产恢复加快，市场需求有所改善。供给:秘鲁社区将恢复运输通道，巴拿马政府和第一量子就Cobre Panama铜矿运营合同达成一致，前期矿端干扰有所缓解。据SMM3月尽管有3家治炼厂有检修计划，但该三家治炼厂阳极板库存充足，另外华中地区新投产的治炼厂3月的产量将进一步走高，预期3月精铜产量增至95万吨。精废价差走阔，废铜替代效应增强。进口维持亏损，比价呈现修复态势。需求:当前已经进入消费旺季，现货市场成交明显好转升水走高。加工和下游企业逐步恢复生产，电线电缆订单增加。据中汽协，2月汽车产销分别完成203.2万辆和197.6万辆，同比分别增长11.9%和13.5%。库存: LME库存增1175吨至7.2万吨，上期所铜库存环比减少2.6万吨。LME库存维持低位，国内库存拐点已经出现。观点及策略: 铜:，海外宏观偏空美元反
