临近春节假期，连续上涨的铜价是否存在高位回调风险？长假期间外盘铜价又会如何演绎？国内企业应当如何应对节日风险？多位业内分析师也说出了他们的看法与建议。
中信建投期货工业品首席分析师江露指出，近期海外伦铜库存持续去化，低库存逻辑支撑伦铜不断走高，但宏观市场多项核心经济数据指向欧美经济衰退事实。尽管当前外盘铜价涨势喜人，但在中国春节期间，外围市场焦点或逐步转向1月底的美联储利率决议，国际铜价上行持续空间和持续性面临更多的不确定性。
“我们认为，中国春节期间，国际市场可能存在一定的风险，主要在于海外将有一系列经济数据密集公布，可能会影响到美元的走势，进而使得海外市场出现较大波动。因此，我们建议，国内企业应以谨慎交易为主，降低风险敞口，规避节后开盘价格波幅过大的风险。”
“从目前盘面表现来看，很难猜测铜价短期顶部会在什么水平。”大有期货投研中心研究员李振宇表示，一是因为当前市场情绪过于乐观，甚至可能带有非理性因素，二是过年期间海外会继续公布核心经济数据，若美国核心PCE物价指数高于预期值，市场对紧缩货币政策预期将重新提高，铜价或出现高位回落。面对长假风险，他建议国内企业时刻将风险控制放在首位，选择轻仓或者空仓过节，还可适当配置期权，降低持仓头寸。
1月18日，铜价延续拉升行情不断突破阶段新高。截至北京时间1月18日晚23点，伦铜价格触及9550.5美元/吨高位，上方距离1万美元/吨关键整数位仅一步之遥。沪铜期货也在日盘突破70000元/吨关键整数位后持续扩大涨幅，并在夜盘跳空高开后一度触及71500元/吨的高位，内外盘铜价齐齐刷新了7个月新高。
期货日报记者统计本轮铜价涨势发现，自1月5日至18日，在短短10个交易日内，伦铜市场累计涨幅已超过15%，沪铜市场反弹幅度也达12%。业内分析师普遍认为，宏观因素是构成铜价反弹的主要动力，但是相对疲软的铜市基本面会在一定程度上造成拖累。
“近期驱动铜价强势上攻的核心因素是市场对经济复苏的乐观预期。”中信建投期货工业品首席分析师江露表示，随着海外通胀持续“退烧”，欧美央行加息放缓预期强烈，市场风险偏好抬升，美元指数大幅走软，国际铜价得到了明显的提振。
国内方面，他指出，近期国内市场情绪明显改善，因宏观经济复苏预期不断升温，带动铜价扶摇直上，沪铜期货主力向上突破70000元/吨整数关口。不过他也指出，短期铜价在宏观乐观预期难以证伪的背景下，市场可能存在非理性情绪，使得铜价上行空间存在较大不确定性。
三、2022年12月中国铜产业月度景气指数为37.1 较上月下降1.3个点
外媒1月17日消息：消息人士表示，大宗商品交易商托克公司(Trafigura)正计划从伦敦金属交易所（LME）注册仓库中提走大量铜，这些铜可能会留在欧洲。
LME注册仓库的铜库存已经很低，只有83,325吨。其中注销仓单（指定用于交割）的比例为31.2%或26,000吨，作为对比，1月3日时注销仓单比例为12%。
LME的最新数据显示，大部分注销仓单（20,600吨）都位于荷兰鹿特丹的仓库。
托克公司表示，在供应受限的环境下，欧洲铜基准价格高企，我们正在确保自己能够继续向客户提供他们需要的金属。
1月18日消息；受美联储加息放缓和国内经济修复预期双重提振，近期铜价扶摇直上，沪铜主力测试70000元/吨关口，伦铜突破9000美元/吨。但是，临近春节，国内铜加工和终端企业逐步放假，现货需求疲软，上涨缺乏基本面共振。春节后面临美联储议息会议，国内需求预期仍待兑现，对铜价高位需保持谨慎。
政策预期向好，美元走弱提振铜价
国内防疫措施优化调整后，第一波疫情高峰已过，主要城市拥堵延时指数上升，交通出行积极恢复，居民线下活动范围扩大。另外，国家和地方政府政策频出，消费复苏和地产企稳的预期乐观。尽管现实经济数据疲软，但需求转好乐观预期无法证伪，对铜价形成支撑。
美国方面，经济软着陆和加息放缓预期升温。2022年12月美国新增非农22.3万人，超出预期的20.3万人；12月时薪环比增0.3%，同比增4.6%，均低于前值和预期；11月每个失业工人对应1.74个职位空缺，与上月持平。在这种数据结构中，职位空缺为失业率形成缓冲，就业松动并不伴随失业率大幅上行，同时薪资回落有利于降低通胀，引发经济软着陆预期。美国2022年12月CPI环比下降0.1%，如期下行，为2020年5月以来首次录得负值。通胀下行，支持放缓加息，美元下挫，提振铜价。
六、中国12月铜进口量下滑，因需求降温 全年进口增长6%以上
1月16日消息：海关数据显示，2022年12月中国铜进口量较上年同期下降12.7%，因为工厂活动因疫情感染人数激增而放慢，导致需求下滑。
海关总署的数据显示，12月未锻造铜和铜制品的进口量共计514,049吨，低于2021年12月的进口量589,165吨。
分析师称，中国国内铜消费自10月中下旬开始放缓，导致进口需求下降。此外，伦敦铜价高于上海铜价，也是上个月进口下降的原因。
中国的主要铜供应商包括智利、刚果和俄罗斯。
七、新世纪期货：宏观强预期主导铜价上涨，但不应忽视产业弱现实压制
宏观面：
疫情防控优化调整，国内经济复苏预期增强，消费有望回暖。新能源平稳增长，基建稳大盘，房地产边际改善。海外方面，美国经济处于“衰退+紧缩”状态，市场对政策紧缩的反应较为充分，在美国通胀向下拐点显现后，政策路径将沿着紧缩退坡（年底）—加息停止（2023年二季度）—降息预期升温（2023年底）的方向演绎，预计加息终点在5%附近，美元指数或将走弱，但欧美经济衰退预期对铜价又会形成宏观上的压制。后期影响铜价的宏观变量：国内疫情防控优化调整后，刺激下游需求回暖预期（利多）；欧美经济衰退导致中国外需出口下降（利空）；地缘政局军事博弈影响风险偏好（利空）。
图1美联储利率预期点阵图
数据来源：同花顺
外媒1月16日消息：周六秘鲁电视台（TVPeru）援引一位工会领导人的话说，拉斯班巴斯铜矿已经在周五停止活动，因为抗议活动导致附近一个矿区的道路遭到封锁。
拉斯班巴斯铜矿的工会领导人埃里克？拉莫斯？鲁纳表示，和上月左派总统佩德罗？卡斯蒂略遭囚禁有关的抗议活动仍在继续，矿区道路被封锁，因此公司决定在周五停止该矿区运营，以保证工人的安全。
秘鲁是世界第二大铜生产国。上周有报道称，嘉能可集团经营的安塔帕克伊铜矿发生了骚乱，汽车遭到焚烧。
拉莫斯补充说，未来一周拉斯班巴斯铜矿很有可能全面停运。
