上周国内外铜价先跌后涨，伦铜价格在前低附近得到支撑出现反弹，国内铜价更是在周中创出近 2 年来新低之后重返高位，短期跌势企稳，形成低位震荡格局。刺激铜价反弹的因素主要来自于宏观方面，周中刺激铜价反弹的直接原因来自于美联储的降息预期。美联储主席鲍威尔在国会证词中表态将采取适当措施维持经济扩张，释放了年内最强的降息预期；同时中美贸易战再度传来利好，中美贸易谈判回归正轨，华为解禁，美国对国内部分商品降低关税，周五的社融数据更是超出市场预期，引发了市场风险偏好回升，大宗商品集体上涨，铜也不能例外。尽管宏观因素利好，刺激铜价在低位回升，但是供需方面未能释放更多利好。目前正处于国内消费淡季，铜下游消费铜杆、铜管还是铜板带箔的开工率无论是环比还是同比都出现了回落，终端需求房产汽车等领域数据也有转弱迹象。而供应方面，我们也一再重申，国内冶炼集中检修结束之后，供应压力逐渐回归。因此供需面并不十分支持铜价持续回升。综合来看，目前宏观利好集中涌现，刺激铜价反弹，短期铜价跌势暂缓，但是供需面对于铜价支撑有限，短期空头先行观望，预计本周铜价在 46000-47500 元/吨之间窄幅震荡。
7月15日铜冠金源期货铜周报
