隔夜沪铜2003冲高回落。中美即将签署第一阶段贸易协议,且美国放弃将中国列为汇率操纵国,市场乐观情绪升温,同时全球通现行库存呈现下降趋势,其中沪铜库存有所回落,对铜价形成支撑,不过中国铜矿进口量同比大幅增长,铜矿供应表现充裕,同时近期人民币升值,通进口盈利窗口小幅打开,12月铜材进口量同比大幅增加,不利于库存去化,铜价上行动能减弱。现货方面,铜价返升,隔月价差扩大,下游接货量仅持刚需,主要以贸易投机商为主导引领,成交市况趋稳,但贸易商再跟意愿勉强,恐再抬空间有限。技术上,沪铜2003合约日线MACD绿柱缩量,日线MA5上穿MA10,预计短线震荡偏强。操作上,建议沪铜2003合约可在49300元/吨附近做多,止损位49200元/吨。