昨日统计局公布的中国7月份CPI及PPI数据显示，7月CPI同比 2.1%，预期 2%，前值 1.9%；PPI同比 4.6%，预期 4.5%，前值 4.7%。，受此影响，昨日有色金属各品种普遍飘红，沪铜连续第三日反弹。CPI的超预期反弹主要是季节性影响下“商品篮子”中非食品项目价格的上涨，虽然进入8月后食品价格出现了抬头的迹象，但考虑到去年同期的数据已经偏高，预计本月CPI将同比略降，持续回升的可能性不大。另一方面，目前国内宏观环境仍处于经济增长承压，消费需求偏弱的阶段，虽然下半年货币财政双宽松是社会的共识，但并不意味着去杠杆将就此停止，因而未来即使“放水”力度较大，总需求可能并不那么乐观。总体来看，贸易战导致外部需求有所萎缩的情况下，加之境内稳增长的任务依然艰巨，PPI目前已经已进入一个逐步回落的区间且后续缺乏上行的动力。
中方的反制关税对于美国地区废铜出口的影响尚待观察，考虑到其废铜在我国年进口量的占比超过20%，加之从结构上看以“废七”居多，在国内环保政策趋严的背景下我们对下半年的进口情况并不乐观，环比来看下半年废铜供应或出现比较明显的下滑，从而进一步刺激精铜消费，对铜价构成一定支撑。近日智利国家铜业公司宣布将斥资把Chuquicamata露天铜矿改造为地下开采项目，其实公司很早就已透露要从地上转为地下开采的意向，由于这一计划或导致大量的工人被裁员，当地矿工对此表达了强烈的反对，但最终工人们是否会联合起来进行罢工仍然存在较大的不确定性，目前来看对铜市场难以产生实质性影响。
