LME铜跌0.21%,报9723.0美元/吨。上海升水125，广东升55，下游畏涨情绪显现，现货成交意愿不强，且市场猜测有海外货源运至国内，供应边际走好，升水回落明显。当前铜市场逻辑边际变化不大，当前节点供需双弱，现货弱支撑仍在，当前上涨仍定义为小幅反弹，价格僵持预计持续。昨日LME库存显著下降，如果是从亚洲仓库运往国内，可能改善国内现货偏紧格局，Back结构可能改善。伦铜建议关注上方9600-9700阻力情况。预计LME核心价格区间【9000，9600】美元/吨，沪铜核心价格区间【70000，73500】元/吨。
投资策略：可以考虑在价格区间上沿择机试空。比值方面外强内弱预计延续，仍可以择机配置反套。
风险提示：俄乌冲突超预期，中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。
