LME铜跌2.08%，报8694.5美元/吨。上海升水-105，广东升水-60。宏观方面，美国PCE超预期后市场加息预期继续鹰化，短期或持续压制金属价格。而国内方面，市场对两会预期偏中性，整体宏观因素对于铜价驱动预计偏空。现货端，消费周内受订单、高铜价、和精废价差等因素抑制。虽然现货端不利铜价上冲，但库存有见顶迹象，且未来消费预期尚未完全证伪。此前价格回调至68000下方后，产业备货情绪尚可，后续或继续检验该位置的支撑能力。若消费始终不及预期，铜价或有进一步回调风险。预计LME铜核心价格区间【8600，9100】美元/吨，沪铜核心价格区间【67500，71500】元/吨。
投资策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。
风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷等。
