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2020年12月21日中信建投期货铜周报

综合而言,铜价上行的大逻辑未曾改变,故长期上行趋势仍在,但短期内在突破 60000 元关卡时预计会出现反复。操作上,不建议逆势做空以博取回调收益,建议多单继续持有,60000 上方适当减仓止盈。

2020年12月15日中信建投期货铜周报

综合而言,铜价上行的大逻辑未曾改变,故长期上行趋势并未结束,但短期内缺乏进一步上涨的支撑,横盘整理概率较大。因此,对铜的交易应以逢回调布局多单的多头思路为主。操作策略:多头原则,长线多单继续持有;回调至 57000 及以下价格水平时,建议积极加大多单布局。风险提示:防疫形势、疫苗进展不及预期

12月7日中信建投期货铜周报

综合而言,目前铜价在经济预期持续改善的情况下,有望延续向上的趋势。在操作层面上,我们基于对未来乐观的判断,建议投资者在控制好风险的情况下,积极参与多单。

2020年11月中信建投期货铜月报

总体而言,当前基本面中性偏弱,但对经济前景强烈的乐观情绪支撑金属价格走强。除此之外,包括货币宽松、美元贬值等因素,也对铜价具有提振作用。综合来看,目前市场主流观点多是看涨铜价,预计 12 月铜价仍将保持较强势头,运行中枢或在 58000 元/吨附近。

11月24日中信建投期货铜周报

综合而言,目前铜价在经济预期持续改善的情况下,有望延续震荡向上的趋势。尽管目前市场上也有诸多不确定性存在,但尚不足以构成绝对的压力。在操作层面上,我们基于对未来乐观的判断,建议投资者在控制好风险的情况下,积极参与多单。

11月18日中信建投期货铜早报

目前市场上利多因素仍是占据主流地位,而利空多是一些旧事件的延续,在力度上弱于前者;其次,从短期趋势看,铜价在 11 月以来的上涨趋势还没有打破,且昨夜的下影线也表明市场在此处经过博弈后,多头力量暂时胜出。综合来看,我们认为铜价中长期是值得期待的,但短期内会面临较大波动风险,建议投资者在控制好风险的情况下、趁回调积极布局多单。

11月9日中信建投期货铜早报

随着美国大选接近尾声,市场开始期待美国新一轮经济刺激计划和西方国家疫情形势的改善。此外,美元未来可能会进一步贬值,且人民币可能无法完全对冲掉美元贬值的幅度,这有利于商品价格的上行。不过,由于铜自身基本面偏弱,上行缺乏强有力支撑,短期内不宜过度乐观。因此,我们对后市持谨慎看涨观点。

11月9日铜中信建投期货周度报告:外围不确定性降低,沪铜仍以区间运行为主

综合而言,美国大选基本确定后,市场不确定性大幅下降,未来一段时间的市场驱动力量主要来自美元波动和铜价基本面的变化,预计美元贬值将使得伦铜走强,但对沪铜影响有限。而需求可能要等待疫情形势好转、美国新法案出台后,随经济形势回暖而改善。因此,我们认为短期内伦铜走势或偏强,但沪铜预计仍将维持区间运行。

11月6日中信建投期货铜早报

目前美国的选情来看,特朗普还未采取特别激进的措施,拜登距离白宫越来越近,在这样的背景下,美元持续走弱,对铜价形成一定支撑。拜登当选后预计会大规模刺激经济复苏,这也会对铜价形成支撑。不过,由于当下铜自身基本面缺乏支撑,而且是在人民币升值已经将美元贬值对冲掉以后,沪铜上行的动能是弱于伦铜的。因此,我们认为伦铜可能受美元下行提振,而沪铜预计仍将维持区间震荡走势。

11月5日中信建投期货铜早报

由于现任总统特朗普的不可预测性,以及他本人及其支持者可能采取的激进措施,使得当前市场面临的不确定性依然存在。此外,如果特朗普不配合,或者民主党无法控制参议院,新的经济刺激法案可能再度延后。除了消息反面,铜基本面亦缺乏足够的利好支撑,铜价继续上行存在压力。

11月4日中信建投期货铜早报

综合来看,在铜价上涨时,我们对短期内上行空间持谨慎态度,建议在 52000 上方逢高减仓止盈。

10月28日中信建投期货铜早报

最新消息显示,德国、法国、西班牙等过都计划实施封锁措施,这将影响到欧元区经济复苏节奏,也使得欧洲货币走弱,美元变相走强,给铜价带来压力。不过,昨日特朗普宣称选举结束后将推出一个更好的援助法案。这进一步证实,无论是谁当选,选举结束后都将推出一份大规模的经济刺激方案,帮助美国经济保持复苏,对铜价有一定提振。综合来看,铜价预计延续震荡走势。

10月27日中信建投期货铜早报

目前普遍预计拜登当选可能性更高,且市场预期大选结束后美国将出台新一轮大规模刺激计划,美国经济有望延续回升趋势,而且通胀预期升温,都是对商品价格的有力支撑,这会限制铜价向下的幅度。综合来看,大选结束前,铜价或震荡偏弱,但沪铜跌破区间的可能性仍较小,不宜过度悲观。

10月26日中信建投期货铜周度报告:中长期乐观,但短期难以实现突破

综合而言,基于经济复苏和基本逻辑,对铜价长期持乐观预期,但短期内的不确定性和基本面季节性地偏弱会使得铜价承受一定压力,上涨缺乏支撑。因此,我们认为伦铜或受益于美元的下行的上涨,但沪铜预计仍将维持区间震荡。

10月22日中信建投期货铜早报

新法案的推出有助于帮助美国经济的回暖,而美元的贬值也从标价因素上提振了铜价。从数据上看,昨日的 LME 和 SHF 库存均有小幅下降,但我们认为总库存的变化趋势仍然是累库,只是在尚未出现明显过剩前,累库的节奏相对平缓。压力方面,当前市场面临疫情二次爆发、美国大选、通胀压力导致利率抬升等诸多不确定性因素,加之基本面并没有足够的强势,铜价上攻面临桎梏。综合来看,铜价短期内仍难脱离长期以来 50000-53000 的大区间,进一步上涨的压力较大,建议投资者谨慎乐观。

10月21日中信建投期货铜早报

宏观方面,尽管短期的不确定或利空已基本消化,但确定性的改善仍然还未出现,也难以对铜价趋势性的上涨提供支撑。综合来看,铜价短期内仍难脱离长期以来 50000-53000 的大区间,进进一步上涨的压力较大,建议投资者谨慎乐观。

10月20日中信建投期货铜早报

中国方面,尽管经济数据的确略不及预期,但前三季度实现正增长,多个数据创今年来首次,极大地彰显了这个全球第二经济体的韧性,并不会给市场造成持久且重大的下行压力。此外,美元需求回落,美元下行,对短期铜价也有一个较强的支撑。综合来看,铜价在利空落地,美元下行的背景下,今日有望呈现震荡偏强态势。

10月19日中信建投期货铜周度报告:多空交织,区间仍难打破

综合而言,目前铜市场是多空交织,暂时还没有出现主导性的力量可以促使铜价向上或向下突破。从可能性上看,短期预计会议偏弱的状态运行。

10月19日中信建投期货铜早报

目前欧洲地区严重的二次爆发使得各国防疫措施趋严,尽管全面封锁不太可能发生,但必然增加经济复苏的不确定性。其他方面,特朗普在法案问题上让步,让新法案在 11 月前出台的可能性上升,这有助于改善市场情绪,在没有新的利空刺激下,今日沪铜可能会呈现震荡偏强的态势。不过,今日国内 GDP 等重要数据公布,若不及预期,则铜价恐承压。

10月14日中信建投期货铜早报

从数据上看,目前暂未出现明显的累库,国内现货升水也在小幅走高,但进口铜溢价未继续上行,表明国内基本面的改善难以完全消化海外基本面的走弱。国内基本面改善有限,而美元的反弹更加大了铜价短期承受的压力。
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