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美尔雅期货铜早评(2021年11月19日)

昨日日内铜价延续弱势,价格承压并跌破69000元/吨,夜盘价格逐渐走强至69500元/吨。从宏观层面来看,当前加息预期升温推升美元指数至96关口后难以持续,昨日美元指数回落,铜价触底反弹。产业基本面看, 10月份全国各地仍有多数冶炼厂产量因限电受到不同程度损伤,10月下旬以来,各省限电高峰期已过,限电政策上有明显缓解趋势,将使得11月国内电解铜产量小幅回暖。消费端随着限电的解除,开工率纷纷回升,国

美尔雅期货铜早评:当前基本面的现货支撑仍在(2021年11月18日)

昨日铜价日内偏弱震荡走势,夜盘价格低开低走下探至69500元/吨下方,美元高企背景下,铜价有所承压。从宏观层面来看,铜价在宏观层面继续承受考验的同时,也仍处在一个流动性相对充裕,且通胀预期高企的环境中。产业基本面看, 10月份全国各地仍有多数冶炼厂产量因限电受到不同程度损伤,10月下旬以来,各省限电高峰期已过,限电政策上有明显缓解趋势,将使得11月国内电解铜产量小幅回暖。消费端随着限电的解除,开工

美尔雅期货铜早评(2021年11月17日)

昨日日内铜价冲高回落,午后价格跳水至70500元/吨下方,夜盘价格继续走弱贴近70000关口,从宏观层面来看,美国通胀问题依然严峻,市场交易的十年期通胀预期创新高至2.76,但未大幅驱动铜价上行,主因在于随着美联储减量的开启,全球流动性观点也将逐步到来,当前加息预期升温推升美元指数至96关口,压制风险资产价格,不过铜价在宏观层面继续承受考验的同时,也仍处在一个流动性相对充裕,且通胀预期高企的环境中

美尔雅期货铜早评:价格重心或缓步上移(2021年11月16日)

昨日日内铜价高位回落走势,夜盘价格震荡,不过价格仍在70500元/吨上方,日内中国公布固定投资和工业数据,投资进一步走弱,地产相关数据全面下行,商品氛围偏空,铜价相对抗跌。铜价在宏观层面继续承受考验的同时,也仍处在一个流动性相对充裕,且通胀预期高企的环境中。产业基本面看,当前全球显现铜库存进一步下滑以及现货的高升水是价格的坚定支撑。往后看,宏观与基本面背离的表现延续,但是宏观面存在边际缓和的因素主

2021年第46周美尔雅期货铜周报:消费存反弹预期 价格重心缓步上移

宏观面:从宏观层面来看,美联储FOMC会议宣布启动Taper,靴子落地,符合市场预期。美国通胀问题依然严峻,美国10月CPI同比增长6.2%,核心CPI同比增长4.6%,均高于预期。其中,CPI增速为1990年11月以来最高值,核心CPI增速为1991年8月以来最高值。美国通胀高烧不退,且市场对于通胀预期也进一步向上交易,十年期通胀预期突破2.7%,但对铜价驱动有限,主要原因还是在Taper开启后
2021-11-15 10:33:23 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

2021年11月15日美尔雅期货铜早评

宏观面:从宏观层面来看,美联储FOMC会议宣布启动Taper,靴子落地,符合市场预期。美国通胀问题依然严峻,美国10月CPI同比增长6.2%,核心CPI同比增长4.6%,均高于预期。其中,CPI增速为1990年11月以来最高值,核心CPI增速为1991年8月以来最高值。美国通胀高烧不退,且市场对于通胀预期也进一步向上交易,十年期通胀预期突破2.7%,但对铜价驱动有限,主要原因还是在Taper开启后
2021-11-15 08:32:54 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:暂时延续震荡表现(2021年11月12日)

昨日铜价底部回升走势,夜盘价格重心上移贴近71000元/吨,从宏观层面来看,美国通胀高烧不退,当前Taper窗口正式开启后,随着美联储减量的开启,全球流动性观点也将逐步到来,拐点可能出现在明年一季度,国内方面,10月中国CPI与PPI差距继续扩大,PPI与CPI涨幅均超预期,非食品类价格正在上升,后续PPI或有所回落但仍将处于高位,而CPI可能继续走高;货币需求持续弱势,社融或将触底,10月政府专

美尔雅期货铜早评(2021年11月11日)

昨日铜价继续呈现波动率下降的震荡走势。从宏观层面来看,美国实际通胀创30年新高,拜登主张扭转当前通胀高烧现象,通胀预期也继续走高,但铜价未跟随,国内方面,10月中国CPI与PPI差距继续扩大,PPI与CPI涨幅均超预期,非食品类价格正在上升,后续PPI或有所回落,而CPI可能继续走高,货币需求持续弱势,社融或将触底,关注国内滞胀的的政策应对。产业基本面,当前全球显现铜库存进一步下滑以及现货的高升水

美尔雅期货铜早评(2021年11月10日)

昨日铜价日内高位震荡走势,夜盘价格高位回落,价格处于区间震荡走势中。从宏观层面来看,美联储FOMC会议宣布启动Taper,靴子落地,符合市场预期。11-12月每月减少国债购买100亿美元,MBS 50亿美元,未来可能根据宏观形势调整Taper速度。也就是说当前Taper窗口正式开启后,市场反应并没有那么大,因为前期基本已经Price in,全球流动性拐点或有所后移,无近忧但有远虑。中期来看,随着美

美尔雅期货铜早评:宏观方面的压力仍存 没有明显上行驱动(2021年11月09日)

昨日铜价震荡走势,夜盘价格重心上移至70500元/吨上方,持续的去库表现给铜价带来偏强表现。从宏观层面来看,当前Taper窗口正式开启后,市场反应并没有那么大,因为前期基本已经Price in,全球流动性拐点或有所后移,无近忧但有远虑。中期来看,随着美联储减量的开启,全球流动性观点也将逐步到来,拐点可能出现在明年一季度,因此我们并不看好通胀预期交易尾声阶段其对价格的驱动。产业基本面,尽管铜材开工率

2021年第45周美尔雅期货铜周报

上周铜价延续震荡,但价格表现依旧偏弱,之前压在铜价头上的两座大山,煤价的持续下跌和美联储11月利率决议的不确定性基本已经落地,煤价出现一定企稳迹象,往后看,当前铜价仍是宏观与基本面背离的表现,基本面的现货支撑强,但宏观方面的压力仍存,没有明显上行驱动,但也并未转势,延续震荡表现。
2021-11-08 10:06:25 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评(2021年11月08日)

上周铜价延续震荡,但价格表现依旧偏弱,从宏观层面来看,当前Taper窗口正式开启后,市场反应并没有那么大,因为前期基本已经Price in,全球流动性拐点或有所后移,无近忧但有远虑。中期来看,随着美联储减量的开启,全球流动性观点也将逐步到来,拐点可能出现在明年一季度,因此我们并不看好通胀预期交易尾声阶段其对价格的驱动。消费端尽管铜材开工率出现不同程度的下滑,但库存并没有累积,反而进一步去化,当前全

美尔雅期货铜早评:铜价仍未转势 逢低可轻仓尝试(2021年11月05日)

昨日日内铜价反弹后回落,夜盘价格加速下滑,贴近69000元/吨一线,市场谨慎情绪增加,美元指数大增。从宏观层面来看,美联储主席鲍威尔宣布进入缩债窗口,此份利率决议没有更偏鹰派,市场此前的谨慎情绪有望得以缓解;但昨日世卫组织对于当前新冠加速蔓延的情况看法悲观,死亡率提高背景下,市场避险情绪大增。从产业基本面看, LME挤仓虽有缓解,但几大库存指标依然维持较强表现,0-3现货升水处于高位,当前全球铜库

美尔雅期货铜早评(2021年11月04日)

昨日日内铜价表现强势,价格探底回升,站上71000元/吨上方,但夜盘价格再度回落,发改委强调煤价已运行至合理区间,工业品多数反弹。从宏观层面来看,昨日美联储主席鲍威尔宣布进入缩债窗口,符合此前市场一致预期,但鲍威尔对于通胀的看法仍是暂时的,加息尚需时日,应该来说此份利率决议没有更偏鹰派,市场此前的谨慎情绪有望得以缓解。从产业基本面看,当下国内铜冶炼厂检修扰动有所缓和,但环保督查下部分炼厂产量或受影

美尔雅期货铜早评(2021年11月03日)

昨日日内铜价冲高回落,价格下探至近期新低,贴近69000元/吨,夜盘高开后承压震荡。煤炭价格再度下跌,钢材跌停,成本坍塌的工业品市场氛围依然偏空,有色下探后有所反弹,但价格依然承压。从宏观层面来看,美国ISM制造业PMI录得60.8,环比有所回落,欧美国家制作业延续震荡表现,当前市场对美联储本周利率决议呈现谨慎态度,如果通胀预期持续走强势必会让美联储的政策出现调整,流动性边际拐点提前到来,宏观环境

美尔雅期货铜早评(2021年11月02日)

昨日铜价继续承压震荡运行,价格围绕70000元/吨附近运行。从宏观层面来看,美国ISM制造业PMI录得60.8,环比有所回落,欧美国家制作业延续震荡表现,当前市场对美联储本周利率决议呈现谨慎态度,如果通胀预期持续走强势必会让美联储的政策出现调整,国内方面,10月PMI在衰退区间进一步回落, PMI的弱势显示消费端承压,但货币政策并未有明显松动, PPI高企背景下,货币与财政两端的发力空间仍然受到一

2021年11月美尔雅期货铜月报:全球铜库存继续下滑 铜价有望企稳后反弹

上周铜价表现偏弱,伴随着动力煤价格持续大幅下行,整个工业品市场氛围偏空,国内政策扰动下,保供力量压制商品价格表现。同时LME挤仓风险缓解,不过升水依然高企,库存仍在去化,周尾价格回落至70000附近后获得支撑,并有所反弹。往后看,在流动性没有出现大的扰动前提下,铜基本面本身依然扎实,受避险情绪下跌后的铜价或有所反弹修复。
2021-11-01 11:34:37 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:沪铜或有所反弹修复(2021年11月01日)

宏观层面:9月实际通胀水平反弹至5.4%,“通胀暂时论”难被市场所认可,而美联储Taper预期基本已经Pricein,关于缩债与加息的声音也越来越多,但在美联储尚未明显表态时,市场会对通胀预期进行看多交易,0年期通胀预期从节前的2.35附近反弹至2.65,5年期通胀预期走高甚至走高至2.96,两者预期差进一步扩大,显示市场对于通胀短期难退的担忧,因此10月初的通胀预期重心上移,也对铜价起到了推动作
2021-11-01 08:32:58 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评(2021年10月29日)

昨日日铜价自低位逐渐反弹,从宏观层面来看,尽管通胀预期进一步抬高至2.69,但价格并未跟随,当前是通胀预期交易的尾声,其对价格的驱动力难有明显增强,如果通胀预期持续走强势必会让美联储的政策出现调整,流动性边际拐点提前到来,宏观环境的压力继续增加,因此我们不过度看好通胀对铜价的抬升驱动。从产业基本面看,低库存高升水背景将进一步限制价格持续下探的时间和幅度。LME挤仓虽有缓解,但几大库存指标依然维持较

美尔雅期货铜早评:受避险情绪下跌后的铜价或有所反弹修复(2021年10月28日)

昨日铜价表现偏弱,价格跌破70000关口,基本面未有太多变化,LME铜挤仓风险缓解但升水高位,国内高升水低库存格局依然未改,受煤价继续跌停工业品氛围偏空。原料供给修复速度较慢,叠加国内和海外精铜供给受限电扰动,产量不及预期。铜价走高后精废价差出现改善,但仍难以出现批量的替代,低库存高升水背景将进一步限制价格持续下探的时间和幅度。LME挤仓虽有缓解,但几大库存指标依然维持较强表现,当前全球铜库存进一
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