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美尔雅期货铜早评(2021年09月28日)

昨日铜价高位震荡,盘中冲高后回落,价格仍位于69000元/吨上方,从宏观层面来看,美联储Taper时间表目前仍计划是11月宣布,12月执行,需要关注的是10月非农数据是否存在变数;另外美国财政端关于债务上限问题取得积极进展,美元指数回落,宏观情绪有所缓和。从产业层面看,现货TC继续反弹,冶炼利润因硫酸价格明显改善,但国内限产之风盛行,环保督查趋严,产量预计不会有明显增长。从库存方面考虑,现货供需缺

2021年第39周美尔雅期货铜周报:全球库存进一步下降 铜价区间偏强表现

上周三个交易日,铜价走出探底回升走势,与我们报告预判基本相同,宏观层面的压力随着FOMC会议的落地逐渐缓解,美国财政端的债务上限问题取得积极进展,基本面偏强支撑下,铜价探底回升运行至69500元/吨一线,往后看,尽管经济降速压力仍存,但我们不建议在此位置做空头尝试,全球库存进一步下降背景下,铜产业基本面支撑强劲,唯一利空因素对下游加工的限电影响能否影响到终端和库存,我们认为在Taper尚未到来之时,宏观情绪的边际缓和仍有望使得价格反弹。
2021-09-27 10:02:24 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:沪铜有望反弹(2021年09月27日)

宏观面:9月发达国家制造业PMI继续回落,其中欧元区制造业PMI初值录得58.7,较前值回落2.7个百分点;英国制造业PMI录得56.3,较前值回落4个百分点;美国9月Markit制造业PMI不及预期录得60.5,较前值回落0.6个百分点,从发达国家制造业PMI表现来看,验证我们之前的判断,制造业复苏的拐点已现,经济复苏进入第二个阶段,过热-滞胀的过程,后期发达国家制造业表现可能维持高位震荡,仍将
2021-09-27 08:31:58 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评(2021年09月24日)

昨日日内铜价价格下探68500元/吨支撑并围绕其运行,夜盘价格反弹至69000元/吨附近,宏观情绪缓和,基本面仍限制着下跌的幅度。从宏观层面来看,美联储9月议息会议相关表态不算鸽派,加息预期或提前到明年,鲍威尔认为通胀与就业均取得积极进展,Taper时间表目前仍计划是11月宣布,12月执行,需要关注的是10月非农数据是否存在变数;另外美国财政端关于债务上限问题取得积极进展,美元指数回落,宏观情绪有

美尔雅期货铜早评:铜价下探前期支撑(2021年09月23日)

昨日铜价低开高走,受中秋期间外盘价格下跌影响,主力合约价格开于67650元/吨,不过国内价格相对坚挺,价格迅速反弹至68500元/吨上方,夜盘价格运行于69000一线。从宏观层面来看,美联储9月FOMC会议并没有那么鸽派,点阵图显示,9名委员预计美联储将在2022年开始加息,占总委员数量一半,加息预期有所提前,另外鲍威尔对于缩减购债持积极态度,认为通胀与就业都取得积极进展,往后看,流动性宽松的边际

2021年09月22日美尔雅期货铜早评

宏观面:从宏观层面来看,美国8月CPI涨幅放缓,核心CPI回落,实际通胀仍在高位,不过通胀预期再度回落至2.35下方,另外美国8月零售销售月率超预期改善,引发市场对于下周议息会议偏鹰的担忧,因此议息会议将会继续影响下一步市场的交易重心;中国CPI与PPI剪刀差继续扩大,下游加工利润仍受到压制,通胀环境没有完全形成,市场有货币宽松与基建托底预期,8月地方专项债额度6360亿元,较7月有所提高,宏观层
2021-09-22 08:19:53 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:当前铜价难改区间震荡走势(2021年09月17日)

昨日铜价冲高回落,未能站稳7万关口,周期股有色板块集体回调,夜盘价格偏弱震荡,重心下移至69500元/吨下方。从宏观层面来看,美国8月CPI涨幅放缓,核心CPI回落,实际通胀仍在高位,不过通胀预期再度回落至2.35下方,另外美国8月零售销售月率超预期改善,引发市场对于下周议息会议偏鹰的担忧,铜价承压;中国CPI与PPI剪刀差继续扩大,下游加工利润仍受到压制,通胀环境没有完全形成,市场有货币宽松与基

美尔雅期货铜早评:当前铜价难改区间震荡走势(2021年09月16日)

昨日日内测试7万关口未果,最终回落至69360附近,夜盘价格震荡走强,重回7万上方。从宏观层面来看,中国CPI与PPI剪刀差继续扩大,下游加工利润仍受到压制,通胀环境没有完全形成,市场有货币宽松与基建托底预期;美元指数冲高回落,反应出了对于美元流动性维持宽松的预期,市场风险情绪也有所修复,且市场对通胀仍持有较高预期,通胀预期重心走高,预计在当前市场氛围下,宏观面的缓和对于通胀预期形成支撑;从产业基

美尔雅期货铜早评:当前铜价难改区间震荡走势(2021年09月15日)

昨日铜价继续下挫,周期股以及有色板块集体降温,情绪偏冷背景下,铜价回落至70000下方。从宏观层面来看,中国CPI与PPI剪刀差继续扩大,下游加工利润仍受到压制,通胀环境没有完全形成,市场有货币宽松与基建托底预期;美国8月CPI年率录得5.3%,较上月回落0.1个百分点,核心CPI回落0.3个百分点,实际通胀高位稳定,核心CPI继续回落,通胀忧虑继续下行,流动性或继续维持宽松预期美元指数冲高回落;

美尔雅期货铜早评(2021年09月14日)

昨日日内铜价高位区间震荡,夜盘价格加速回落至7万附近。从宏观层面来看,中国CPI与PPI剪刀差继续扩大,下游加工利润仍受到压制,通胀环境没有完全形成,市场有货币宽松与基建托底预期;美元指数冲高回落,反应出了对于美元流动性维持宽松的预期,市场风险情绪也有所修复,且市场对通胀仍持有较高预期,通胀预期重心走高,预计在当前市场氛围下,宏观面的缓和对于通胀预期形成支撑;从产业基本看,国内价格近端继续呈现Ba

2021年第37周美尔雅期货铜周报:通胀预期中枢上移 铜价偏强表现

上周铜价探底回升,周初由于全球经济景气程度下滑,市场对滞胀的担忧以及国内去库放缓仍压制铜价,美元反弹背景下铜价下探68500元/吨支撑;后期随着市场情绪修复,宏观面缓和,政策预期向好,国内继续保持去库且LME库存拐点已现推升价格再探70000关口,并一举冲上71630元/吨的9月新高。往后看,宏观层面的通胀预期中枢抬升,政策预期和流动水平推升价格,基本面的库存仍是价格坚定的支撑,不过铜价进入7万上方的压力区间,不建议追多,关注7万关口支撑。
2021-09-13 17:35:10 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:整体价格维持高位震荡格局不变(2021年09月10日)

昨日日内铜价弱势震荡后尾盘加速拉升,重回69000元/吨上方,夜盘价格维持震荡走势。从宏观层面来看,中国8月CPI与PPI剪刀差继续扩大,下游加工利润仍受到压制,通胀环境没有完全形成,市场有货币宽松与基建托底预期;另外欧元区经济景气指数下行,欧洲维持关键利率不变,同时四季度将逐步放缓PEPP购债速度,态度与此前预期相比相对鸽派。国内价格近端继续呈现Back结构,但保税区库存大幅流入,叠加国储铜抛售

美尔雅期货铜早评:铜价继续下探支撑(2021年09月09日)

昨日铜价维持偏弱表现,价格下行至68500元/吨附近,宏观层面仍有压力,基本面支撑略有走弱,铜价继续下探支撑。从宏观层面看,欧元区经济景气指数下行,英国央行流露鹰派表态,欧洲利率会议将于本周举行,需要关注;另外美国8月新增非农就业23.5万人,大幅不及预期,市场对于9月议息会议上宣布Taper时间进程的担心下降,但其他风险资产表现一般,市场对于经济进入“滞胀”的担忧将可能主动打压通胀预期。从供需层

美尔雅期货铜早评:整体价格维持高位震荡格局不变(2021年09月08日)

昨日铜价震荡走弱,日内价格跳水,夜盘价格回落至69000元/吨下方。从宏观层面看,欧元区经济景气指数下行,英国央行流露鹰派表态,欧洲利率会议将于本周举行,需要关注;从供需层面来看,中国8月进口铜精矿188.6万吨,同比增19%,进口铜精矿维持增长,铜精矿短缺情况缓解,精炼铜产量受到扰动;国内价格近端继续呈现Back结构,保税区库存大幅流入,叠加国储铜抛售,现货库存小幅累库,现货市场甩货情绪浓,升水

美尔雅期货铜早评:整体价格维持高位震荡格局不变(2021年09月07日)

昨日铜价维持高位震荡走势,主要围绕69500元/吨一线。从供需层面来看,国内价格近端继续呈现Back结构,周内保税区库存大幅流入,叠加国储铜抛售,现货库存小幅累库,市场升水有所压制,但较低的库存水平仍对升水和价格形成支撑,上期所库存去化至历史低位;LME铜亚洲仓库贡献减量,注销仓单占比维持高位,LME去库拐点逐渐显现。往后看,宏观层面的Taper忧虑有所缓解,但滞胀担忧仍存,制造业需求走弱背景下期

2021年第36周美尔雅期货铜周报:制造业需求回落 铜价高位震荡

上周铜价冲高回落,而后维持震荡走势,周初在市场风险偏好回归的背景下,铜价偏强表现,对于Taper担忧下降,铜价重回70000关口上方,周中铜价迅速回落,不过价格支撑仍在,维持68500-69500元/吨的震荡格局不变。往后看,宏观层面的Taper忧虑有所缓解,但滞胀担忧仍存,制造业需求走弱背景下期待政策端发力,基本面来看,金属铜的库存仍是价格坚定的支撑,整体价格维持高位震荡格局不变,7万上方价格压力会增多。
2021-09-06 10:07:43 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:整体价格维持高位震荡格局不变(2021年09月06日)

从宏观层面看,美国8月新增非农就业23.5万人,大幅不及预期,市场对于9月议息会议上宣布Taper时间进程的担心下降,美元指数下挫,但其他风险资产表现一般,并没有受到大幅刺激,黄金表现偏强。中国制造业需求需求放缓趋势将持续,然而随着部分临时性供给侧负面因素缓解,服务业或有所恢复,制造业整体将呈现稳步放缓态势,政策放松空间或将逐步打开。从产业层面来看,上周铜价冲高回落,而后维持震荡走势,周初在市场风

美尔雅期货铜早评:铜价不改区间震荡背景下 逢低轻仓试多(2021年09月03日)

昨日日内铜价略有回升,徘徊于69000元/吨,夜盘价格低开高走,近期中国制造业数据走弱,发改委保供稳价政策压力下铜价反弹动能受抑制。从宏观层面来看,美国8月ADP就业远不及预期,或对周五非农数据有所指引,市场预期非农数据难有良好表现,美国8月ISM制造业PMI仍保持强劲势头,需求和补库进度偏强,短期Taper忧虑降低,美元指数继续回落接近92附近,市场风险情绪回升;从供需层面来看,国内价格近端呈现

美尔雅期货铜早评:关注68500元/吨支撑(2021年09月02日)

昨日铜价逐渐走弱,跌破69000元/吨,中国制造业走弱叠加抛储竞价影响,股票市场有色板块大跌,偏空氛围带动价格走低。从宏观层面来看,美国8月ADP就业远不及预期,或对周五非农数据有所指引,美国8月ISM制造业PMI仍保持强劲势头,需求和补库进度偏强,短期Taper忧虑降低;从供需层面来看,国内价格近端呈现Back结构,现货依然保持淡季不淡的现象,本周社库去化近万吨,交易所库存也进一步下滑,国内今年

美尔雅期货铜早评:铜价在风险情绪回归背景下将有偏强表现(2021年09月01日)

昨日铜价高位震荡,盘中再度测试70000关口,整体走势略有承压。从宏观层面来看,中国8月制造业PMI录得50.1,连续四个月回落至荣枯线附近,货币宽松与基建托底预期进一步加强;全球央行会议鲍威尔未给出明确缩债时间表,态度偏鸽,未来仍需关注非农数据与8月经济数据相关情况,当前Taper忧虑降低。往后看,宏观情绪有望进一步缓和,基本面层面要关注库存的下一步变化,尤其是LME库存的变化值得关注,预计铜价
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