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美尔雅期货铜早评:铜基本面本身依然扎实 探底后或有所反弹(2021年10月27日)

昨日铜价日内维持震荡走势,夜盘价格承压下探,不过在71000元/吨附近受到支撑。从宏观层面来看,尽管通胀预期进一步抬高至2.6上方,但价格并未跟随,通胀预期交易对价格的驱动力难有明显增强,如果通胀预期持续走强势必会让美联储的政策出现调整,流动性边际拐点提前到来,宏观环境的压力继续增加,因此我们不过度看好通胀对铜价的抬升驱动。从产业基本面看,短期TC震荡于65美元/吨附近,原料供给修复速度较慢,叠加

美尔雅期货铜早评:探底后或有所反弹(2021年10月26日)

昨日铜价较上周跌幅有所修复,主力价格运行于72000元/吨附近。从宏观层面来看,尽管通胀预期进一步抬高至2.6上方,但价格并未跟随,通胀预期交易对价格的驱动力难有明显增强,如果通胀预期持续走强势必会让美联储的政策出现调整,流动性边际拐点提前到来,宏观环境的压力继续增加,因此我们不过度看好通胀对铜价的抬升驱动。从产业基本面看,短期TC震荡于65美元/吨附近,原料供给修复速度较慢,叠加国内和海外精铜供

2021年第43周美尔雅期货铜周报:挤仓缓和基本面扎实 铜价下探支撑后反弹

上周铜价冲顶后逐渐回落,本轮价格表现巅峰在76700元/吨,随后在LME修改交割规则以及国内保供政策的扰动下,前期挤仓风险得到很大程度缓解,升水和注销仓单占比均有所回落,价格在整体偏空的商品氛围中回落至72000元/吨下方。往后看,在流动性没有出现大的扰动前提下,铜基本面本身依然扎实,关注价格在71000附近支撑,探底后或有所反弹。
2021-10-25 11:04:39 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:关注价格在71000附近支撑 探底后或有所反弹(2021年10月25日)

上周铜价冲顶后逐渐回落,前期挤仓风险得到很大程度缓解,升水和注销仓单占比均有所回落,价格在整体偏空的商品氛围中回落至72000元/吨下方。从宏观层面来看,尽管通胀预期进一步抬高至2.6上方,但价格并未跟随,通胀预期交易对价格的驱动力难有明显增强,如果通胀预期持续走强势必会让美联储的政策出现调整,流动性边际拐点提前到来,宏观环境的压力继续增加,因此我们不过度看好通胀对铜价的抬升驱动。从产业基本面看,

美尔雅期货铜早评(2021年10月22日)

昨日日内铜价冲高回落走势,下午有色氛围突变,价格纷纷跳水回落,夜盘价格进一步下行,重心落至72000元/吨下方。从宏观层面来看,美国9月实际通胀水平反弹至5.4%,“通胀暂时论”难被市场所认可,美联储Taper预期基本已经Price in,由于高通胀政策端面临调整预期加大,流动性扰动重启。从产业层面看,LME库存拐点在中国进口需求提振下到来后,在欧洲能源危机的背景下,欧洲地区供需失衡预期走向极端,

美尔雅期货铜早评:铜价冲高力量较为匮乏(2021年10月21日)

昨日铜价日内承压震荡,夜盘价格反弹接近75000一线,国内商品氛围整体偏空,但有色相对抗跌,美元指数下行,美股走强,铜价上行。从宏观层面来看,美国9月实际通胀水平反弹至5.4%,“通胀暂时论”难被市场所认可,而美联储Taper预期基本已经Price in,由此通胀预期出现明显反弹,10年期通胀预期从节前的2.35附近反弹至2.52,5年期通胀预期走高至2.68,通胀预期重心上移,也对铜价起到了推动

美尔雅期货铜早评:铜价冲高力量较为匮乏(2021年10月20日)

昨日日内铜价高位偏强运行,夜盘价格回落至74000元/吨下方,国内商品氛围在动力煤跌停背景下,整体偏空,同时LME修改铜现货交割机制有望缓解高升水压力。LME库存拐点在中国进口需求提振下到来后,在欧洲能源危机的背景下,欧洲地区供需失衡预期走向极端,从数据上来看,LME铜库存中注销仓单占比高达90%以上的情况略有缓解,注册仓单有所增加,LME市场强调维护铜交易正常的必要性,同时国内的低库存格局未变,

美尔雅期货铜早评:关注76000附近的压力(2021年10月19日)

昨日日内铜价开盘冲高,价格依然高位偏强表现,夜盘价格低开后围绕75000元/吨一线震荡。从宏观层面来看,美国9月实际通胀水平反弹至5.4%,“通胀暂时论”难被市场所认可,而美联储Taper预期基本已经Price in,由此通胀预期出现明显反弹,对铜价起到了推动作用。从产业层面看,LME库存拐点在中国进口需求提振下到来后,在欧洲能源危机的背景下,欧洲地区供需失衡预期走向极端,不过从数据上来看,LME

2021年第42周美尔雅期货铜周报:LME挤仓风险愈演愈烈 铜价冲高探顶

往后看,这种通胀预期交易对价格的驱动力难有明显增强,不过通胀预期仍能在高位运行;产业上欧洲地区现货紧俏的情况的进一步演绎值得关注,我们认为在当前基本面情况下,国内库存仍在低位,LME驱动尚未减弱,铜价将继续探顶,持有多单注意关注75000附近的压力。
2021-10-18 11:42:16 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:沪铜将继续探顶(2021年10月18日)

宏观面:从宏观层面来看,一方面,十一前后美国债务上限问题成为主要宏观扰动,在众议院否决了债务延期法案后,市场担忧债务危机重演进而风险偏好下行,不过参议院最终还是将债务上限到期日暂时调后至12月3日缓解了市场担忧;另一方面,美国9月非农就业数据表现不佳,供给存在约束的背景下,劳动力市场复苏仍不如人意;叠加昨日美国9月实际通胀水平反弹至5.4%,“通胀暂时论”难被市场所认可,而美联储Taper预期基本
2021-10-18 08:37:07 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:铜价交易重心上移(2021年10月15日)

昨日日内铜价强势上涨,价格一度突破震荡区间,夜盘价格高开高走,涨至73500元/吨上方,价格强势上涨背后有宏观环境缓和后通胀预期重心抬升的部分驱动,也有LME铜现货端强势表现所反映欧洲地区供需格局偏紧的主要驱动。10年期通胀预期从节前的2.35附近反弹至2.52,5年期通胀预期走高至2.68,两者预期差进一步扩大,显示市场对于通胀短期难退的担忧,因此通胀预期重心上移,也对铜价起到了推动作用。其次L

美尔雅期货铜早评(2021年10月14日)

昨日日内铜价探底回升,夜盘价格高开高走,涨至10月新高71710元/吨,中国现货市场交投依然冷清,不过LME现货端延续强势,宏观风险偏好略有修复,通胀预期重心抬升。从目前的供需结构来看,全球精铜需求缺口仍在,国内的精铜缺口比较大,当前LME现货端的强势对价格存在一定上行驱动,其主要变化来自于持续的去库和高比例的注销仓单,这也引领升水继续上抬,并涨至今年3月以来新高,在国内进口需求较强的背景下,海外

美尔雅期货铜早评(2021年10月13日)

今日日内铜价走弱,夜盘价格高开低走,价格围绕70000震荡运行。昨日日国内现货交投冷清,升水迅速下调并接近平水,价格上行带来一定程度需求抑制;另外市场风险偏好有所下行,美元再度走高。从目前的供需结构来看,全球精铜需求缺口仍在,国内的精铜缺口比较大,当前LME现货端的强势对价格存在一定上行驱动,其主要变化来自于持续的去库和高比例的注销仓单,这也引领升水继续上抬,并涨至今年3月以来新高,在国内进口需求

美尔雅期货铜早评:铜价交易重心上移(2021年10月12日)

昨日铜价走强,一度涨至71000元/吨上方,宏观层面压力缓和,基本面的强度并未弱化,价格交易重心上移。从宏观层面来看,美国债务上限延期法案在参议院取得积极进展并暂时延期至12月,美国9月非农数据继续爆冷,仅有19.4万,不及市场预期的50万,宏观层面压力仍存,较节前缓和。从目前的供需结构来看,全球精铜需求缺口仍在,国内的精铜缺口比较大,精铜产量低速增长,废铜四季度难改当前紧张状态,精废价差依然更利

2021年第41周美尔雅期货铜周报:非农不佳难阻Taper 铜价不改区间震荡

十一期间铜价探底回升,伦铜价格下探支撑后反弹,沪铜开盘首日高开,价格仍处于区间震荡走势中,运行于69000元/吨上方,宏观压力先紧后松主导了价格的波动形态,基本面情况限制价格下跌幅度,往后看,宏观压力可能会有进一步的缓和交易,基本面良好的格局暂时未改,铜价仍将维持区间运行走势,7万上方积极换手。
2021-10-11 15:07:45 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货铜早评:铜价仍将维持区间运行走势(2021年10月11日)

从宏观层面来看,美国9月非农数据继续爆冷,仅有19.4万,不及市场预期的50万。美国劳动力市场复苏仍不如人意,供给存在约束,就业增长被拖累。当前对于非农数据的影响主要集中在Taper的时间和幅度的博弈上,目前来看尽管非农就业不佳,美联储可能依然维持原有的时间计划,宏观层面压力仍存,较节前略有缓和。从目前的供需结构来看,全球精铜需求缺口仍在,国内的精铜缺口比较大,精铜产量低速增长,废铜四季度难改当前

美尔雅期货铜早评:可谨慎观望或逢低轻仓介入(2021年10月08日)

节假日期间铜价探底回升,仍处于区间震荡走势中,符合节前判断。从宏观层面来看,美国债务上限即将到期的违约风险,叠加美联储Taper态度略微向鹰派转变,美元指数重心上移至94上方,参议院还未正式通过延期法案,谨慎情绪仍影响市场的风险偏好,不过这种压力较节前一段时间有所缓解,需要关注明晚非农数据变化。从目前的供需结构来看,全球精铜需求缺口仍在,国内的精铜缺口比较大,精铜产量低速增长,废铜四季度难改当前紧

2021年10月美尔雅期货铜月报:静待美债法案落地,铜价或探底回升

9月铜价并未出现明显波动,依然在震荡区间运行,宏观压力多次打压价格,但基本面支撑强度显现,反复测试了下方67500附近的支撑位,往后看,十月前半段时间将继续受美债上限延期法案投票扰动,市场情绪将谨慎,并在美元走强背景下铜价有所承压,后半段随着法案通过的宏观情绪缓和,铜价可能会走出探底回升的走势,节后或有进多的机会点位。

美尔雅期货铜早评(2021年09月30日)

从宏观层面来看,市场继续被美国债务上限能否延期的问题扰动,众议院通过暂停债务上限的法案让今年8月开始生效的联邦政府债务上限暂停生效,冻结生效期持续到2022年12月,后续参议院将进行投票,如果10月18日仍未通过,宏观面临一定风险,因此宏观层面存在一定政策压力,预计国庆节期间宏观氛围变化有个先紧后松的过程,美元走高至94上方,创下年内新高。从基本面来看, CSPT小组对四季度铜精矿指导价上调至70

美尔雅期货铜早评:节前可以暂观望为主(2021年09月29日)

昨日日内铜价维持震荡,主要围绕69200元/吨一线展开;夜盘价格受市场避险情绪影响回落至68500元/吨附近,从宏观层面来看,昨日风险资产普跌,美元指数走高,恐慌指数上扬,美财长耶伦表示必须在10月18日之前解决债务上限问题,不然将面临严重经济灾难,与此同时,部分美联储官员支持在11月开始缩减购债,比市场预期早一个月,宏观压力增加。从产业层面看,现货TC继续反弹,冶炼利润因硫酸价格明显改善,但国内
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