上周铜价冲高回落,周初在制造业数据表现强劲,铜价回调后中国需求出现一定回暖迹象,库存下降,现货贴水转升水,主力合约价格最高触及74750元/吨;但周后市场交易氛围逐渐转为宏观主导,在美国当周初请失业金人数和ADP就业人数纷纷超预期好转后,市场对于美联储收紧购债规模的预期更加强烈,叠加近期国内政策调控窗口,也有一定抛储压力,铜价最低触及70470元/吨的新低;往后看美国非农数据表现不佳的情况下,美联储的表态或趋向宽松,Taper预期降低,通胀交易窗口或重新打开,铜价将反弹修复,重回72000元/吨上方运行。