国泰君安期货

共 10000 条国泰君安期货

2020年03月13日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情全球蔓延，确诊和死亡病例持续增加，各国家采取禁止入境措施。疫情引发的全球经济衰退的担忧，美国股市历史上第三次熔断。欧洲央行维持主要利率不变，下调今明两年经济增速预期。中国完善企业复工复产疫情防控措施指南，加快恢复正常生产生活秩序。商务部完善出口退税政策，扩大外贸信贷投放，满足贸易融资需求。行业面上，中国终端消费逐步恢复，但海外市场消费下降的可能性提升。我们判断沪铜2004合约短期依然维

2020-03-13 08:39:58 铜早报铜价分析国泰君安期货

国泰君安期货：疫情二轮冲击，内外供需如何动态演绎

基于有色全球产业链分工的梳理，我们认为有色矿端及精炼端的供应过剩压力将不同程度有所增大。其中，铜、锌、铅供应过剩的压力偏向矿端，铝、镍、锡过剩压力偏向精炼端。尽管目前国内需求在由弱转强，但海外供应过剩压力的增大反过来也会拖累国内的需求，我们预计国内有色加工材出口需求的下降将从预期层面向现实切换。此外，作为“可存储商品”的有色金属也会以当期库存累积的形式来体现疫情影响下的需求后置抑或消失，而在途贸易需求流转速率的下降，也会形成对总需求的拖累。

2020-03-12 09:24:29 国泰君安期货

2020年03月12日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情全球蔓延，确诊和死亡病例持续增加，各国家采取禁止入境措施，世卫组织认为新冠肺炎疫情具有全球大流行特征。由于新冠肺炎疫情，欧洲面临2008年那样危机的风险，欧洲央行告知欧洲央行领导人研究所有可能的政策工具。中国将出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度；适当下放信用贷款审批权限。行业面上，国内冶炼厂因硫酸胀库而减产或者提前检修，政策支持终端市场恢复，带动加工企业开工率回

2020-03-12 08:49:54 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年03月11日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情全球蔓延，确诊和死亡病例持续增加，各国家采取禁止入境措施。美联储3月降息100个基点预期明显降温，因全球市场集体反弹，特朗普提出将工资税税率降低至零，持续至年底。中国复工复产，保供稳价等政策措施实施，价格运行总体平稳，CPI继续上涨但涨幅有所回落；PPI稳中略有下降。行业面上，国内冶炼厂因硫酸胀库而减产或者提前检修，政策支持终端市场恢复，带动加工企业开工率回升。但是，海外疫情依然令投资

2020-03-11 08:49:53 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年03月10日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情全球蔓延，确诊和死亡病例持续增加，将有可能演变为大流行病。原油价格暴跌，特朗普和他的助手将会面，讨论经济刺激措施；美联储上调隔夜回购和定期回购操作规模。中国抓好分区分级精准防控，防止疫情反弹，将保证企业正常复工复产。行业面上，国内冶炼厂因硫酸胀库而减产，政策支持终端市场恢复，带动加工企业开工率回升。但是，海外疫情依然令投资者担忧，加上原油价格暴跌导致成本塌陷，铜价弱势回落。沪铜2004

2020-03-10 08:49:58 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年03月09日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情全球蔓延，确诊和死亡病例持续增加。美国2月季调后新增非农就业人口超预期和前值。美国国家经济顾问认为美联储或许需要采取更多的行动，人们应当在股市下跌时买入，长期投资者应当考虑买入的问题。财政部着力推进税制改革，保持现有中央和地方财力格局总体稳定；发改委在支持物流业企业有序复工复产、加大财税金融支持力度等提出政策措施。行业面上，国内冶炼厂因硫酸胀库而减产，政策支持终端市场恢复，带动加工企业

2020-03-09 09:10:10 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年03月06日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情全球蔓延，确诊和死亡病例增加。国际金融协会下调2020年全球经济增速至全球金融危机以来最低水平。中国积极政策持续落地，有序推动企业复工和终端消费回升。房屋市政工程根据疫情防控形势，实施分区分级精准开复工措施。行业面上，国内冶炼厂因硫酸胀库而减产，政策支持终端市场恢复，带动加工企业开工率回升。但是，海外疫情依然令投资者担忧，铜价难出现趋势性方向。沪铜2004合约维持弱势，压力46000元

2020-03-06 08:40:20 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年03月05日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情全球蔓延范围不断扩大，确诊和死亡病例增加。美国2月ISM非制造业PMI录得2019年2月以来最高水平，但2月ADP新增就业人数大幅低于前值。美联储发布的褐皮书报告称，升级的冠状病毒疫情已经开始影响美国的商业情绪。中国宽松政策持续，加大应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度，调动民间投资积极性。行业面上，国内冶炼厂因硫酸胀库问题而减产，但加工和终端需求恢复缓慢

2020-03-05 08:40:23 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年03月04日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情全球蔓延范围不断扩大，死亡病例增加。新冠肺炎疫情爆发扰乱许多国家的经济，经济增长存在不确定性，美联储降息50个基点以此对抗新冠肺炎疫情的经济影响，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息。G7财长及央行行长声明，已准备在必要时采取行动，其中包括财政工具。国务院常务会议，部署完善六稳工作协调机制，有效应对疫情影响促进经济社会平稳运行，决定加大对地方财政支持，提高保基本民生保工资保运转能力

2020-03-04 09:10:25 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年03月03日国泰君安期货铜早评

在过去24小时内，中国境外报告的确诊新冠肺炎病例几乎是中国境内的9倍。欧盟将新型冠状病毒风险级别由中等提升至高级别。欧洲央行认为新冠疫情状况发展迅速，将对经济前景和金融市场功能构成风险。财新中国2月制造业PMI创2004年4月调查开启以来最低纪录，低于2008年11月全球金融危机爆发时水平。行业面上，中国基建项目开工，但整体终端消费尚未完全启动，对铜需求带动低于预期。沪铜2004合约反弹受阻，压力

2020-03-03 08:40:32 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年03月02日国泰君安期货铜早评

受疫情冲击，非制造业经济总体回落明显，统计局认为目前企业复工率回升较快，生产经营活动正有序恢复，将推动3月份采购经理指数上升。新冠肺炎疫情全球蔓延，市场恐慌情绪上升，美国股市遭遇2008年金融危机以来最差表现。特朗普政府寻求有针对性的减税方案，并试图试压美联储降息。行业面上，部分冶炼企业因硫酸胀库减产，但终端消费依然偏弱，加工企业因缺乏订单而开工不及预期。沪铜2004合约价格维持弱势，压力4500

2020-03-02 09:33:41 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年02月28日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情全球蔓延，IMF有可能下调全球经济增长预期。中国央行加大对中小微企业复工复产支持，下调支农支小再贷款利率0.25个百分点。商务部将推出新的扩大开放的政策举措，增强外商长期投资经营的信心。行业面上，部分冶炼企业因硫酸胀库减产，开工率偏低，但终端消费依然偏弱，加工企业开工不及预期。沪铜2004合约价格维持弱势，压力46000元/吨，支撑45000元/吨。套利方面，国外库存减少，内外正套持有

2020-02-28 09:31:57 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年02月27日国泰君安期货铜早评

在新冠肺炎蔓延压力下，全球经济增长面临压力。中国精准稳妥推进复工复产，把各项惠企政策尽快落实到位，完善政策配套实施办法。央行部署金融支持中小微企业复工复产工作，增加再贷款再贴现专用额度和下调再贷款利率，为企业有序复工复产提供低成本和普惠性资金支持。行业面上，部分冶炼企业因硫酸胀库减产，但终端消费依然偏弱，加工企业开工不及预期。沪铜2004合约价格维持弱势，压力46500元/吨，支撑45500元/吨

2020-02-27 09:02:02 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年02月25日国泰君安期货铜早评

中国新冠肺炎疫情确诊病例连续下降，但疫情正在全球范围内急速发展。中国央行为受疫情影响较大的行业、民营和小微企业提供专项信贷额度，加大贷款展期、续贷力度。行业面上，部分冶炼企业因硫酸胀库而减产，铜精矿加工费上行，但终端消费依然偏弱，加工企业因订单不足而导致开工率依然处于较低水平。沪铜2004合约价格短期依然存在回调压力，压力46500元/吨，支撑45500元/吨。套利方面，国内库存继续增加，进口出现

2020-02-25 09:19:47 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年02月24日国泰君安期货铜早评

中共中央政治局会议指出，积极的财政政策要更加积极，稳健的货币政策要更加灵活适度，为工复产和实体经济发展提供精准金融服务。国务院关税税则委员会公布第二批对美加征关税商品排除清单，后期将继续开展对美加征关税商品排除工作。行业面上，部分冶炼企业因硫酸胀库而减产，铜精矿加工费上行，但终端消费依然偏弱，加工企业开工率依然处于较低水平。沪铜2004合约价格难有趋势性机会，压力46500元/吨，支撑45500元

2020-02-24 09:32:53 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年02月21日国泰君安期货铜早评

中国1月金融数据全面超预期，社融、新增贷款规模均创新高。1年期LPR报价下降。交通运输部要求，强化保通保畅，全力做好复工复产工作。美国2月费城联储制造业指数大幅高于预期，新订单指数创新高。行业面上，部分冶炼企业因硫酸胀库而减产，但终端消费依然偏弱，加工企业开工率相对偏弱。沪铜2004合约价格回升乏力，压力47000元/吨，支撑46000元/吨。套利方面，国内库存继续增加，内外可正套，03-04合约

2020-02-21 08:40:04 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年02月20日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情防控取得成效，湖北地区新增确诊病例降至1000例下方。中国央行运用好定向降准、再贷款、再贴现、宏观审慎评估等多种货币政策工具，为制造业提供信贷支持。美联储会议纪要认为，全球经济增长趋于稳定，能逐步撤销购买债券的临时回购操作。行业面上，部分冶炼企业因硫酸胀库而减产，加工企业开工率缓慢上升。沪铜2004合约价格下方支撑较强，压力47000元/吨，支撑46000元/吨。套利方面，内外库存变化

2020-02-20 08:50:14 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年02月19日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情防控持续加强，湖北地区新增确诊病例下降。国务院常务会议强调，会议确定阶段性减免企业养老、失业、工伤保险单位缴费，以减轻疫情对企业影响，使企业恢复生产后有缓冲期。美国贸易代表办公室宣布取消中国的WTO发展中国家优惠待遇。行业面上，铜弱需求与供应承压共存，下游企业开工率缓慢上升，但依然处较低水平，冶炼厂因硫酸胀库风险有减产可能。沪铜2004合约价格回落受限，压力47000元/吨，支撑460

2020-02-19 09:20:05 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年02月18日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情防控加强，湖北地区确诊病例下降。1年期MLF中标利率下调，货币政策有望适度加大逆周期调节力度。国务院要求各地各部门要建立企业应对疫情专项帮扶机制，多个省市也密集宣布数条专项扶持政策，为中小微企业减负，支持企业复工复产。行业面上，铜弱需求与供应承压共存，下游企业开工率依然偏低，但冶炼厂因硫酸胀库风险有减产可能。沪铜2004合约短期反弹，压力47000元/吨，支撑46000元/吨。套利方面

2020-02-18 09:03:03 铜早报铜价分析国泰君安期货

2020年02月17日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情防控加强，非湖北地区确诊病例继续下降。中国积极推动企业复工复产和重大项目开工建设。行业面上，铜弱需求与供应承压共存，其中下游企业开工受限，对铜需求打压明显。沪铜2003合约短期反弹，压力46200元/吨，支撑45000元/吨。套利方面，国内库存增加，价格相对偏弱，可以内外正套，03-04合约反套。

2020-02-17 08:50:15 铜早报铜价分析国泰君安期货

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