8月份以来，东南铜业火法厂连续三个月超额完成阳极铜产量任务，吹响了冲刺年度产量目标和备战年度检修的号角。
党的二十大报告指出，伟大成就是拼出来、干出来、奋斗出来的。在火法系统捷报频传的背后，是全体火法人的辛勤付出和奋斗汗水，在近两年半未开展年修的状况下，团队越战越勇，流程越炼越优。国庆期间，大部分火法人是在岗位上度过的。遇到突发故障，火法厂将单线程检修变为多线程协同推进，实现“互相协调一起干”，处理时长“1+1＜2”。喷嘴风道检查更换这一项检修时间从原来的两个半小时，压缩到了一个小时以内，有效保障了流程的高效运转。
进入四季度，火法厂在加班加点冲刺年度产量收官的同时，统筹紧抓年度集中检修工作，以“安全、环保、质量、进度、节约、规范”十二字检修方针有序推进各项工作，明确人员责任及各事项流程，做到“分组、划片、定人、定时、保质”，确保顺利完成年修任务。
年底收官冲刺，东南铜业火法人有创造奇迹的志气，有技术自信的底气，将以党的二十大精神为引领，踔厉奋发，勇毅前行，努力开拓新时代新征程上铜行业发展的新天地。（刘颂）
海外宏观预期反复，美联储12月加息内部出现分歧。短期低库存对铜价仍有支撑，但在高通胀的背景下，我们认为加息路径仍偏紧，铜依然面对宏观的压力。基本面看，12月份以后随着冶炼厂产能爬坡，进口量增加及需求步入淡季，供需转松，铜价下行压力增大，可考虑逢高布局沪铜2301合约空单。
10月上旬在铜极低库存的背景下，沪铜险遭逼仓。9月30日上期所仅有3万吨铜库存，远远少于交割需求，导致近月铜价较远月走强，10合约和11合约月差一度高达1800元/吨。后由于月差较大吸引冶炼厂参与交割，沪铜库存大幅增加，逼仓危机缓解。截至10月21日，上期所铜库存为89,566吨，仍处于历史极低水平。
外媒10月26日消息：欧洲最大的铜生产商Aurubis的首席执行官罗兰·哈林斯周二表示，由于西方消费者避开俄罗斯金属，他希望伦敦金属交易所（LME）立即对俄罗斯金属实施禁令，以免交易所的交割仓库充斥俄罗斯金属。
自俄乌冲突以来，西方对俄罗斯实施了多轮制裁，但是到目前为止，尚未对购买俄罗斯金属没有实施任何限制。但是业内人士担心，由于西方消费者主动回避俄罗斯金属，俄罗斯金属可能会涌入LME的交割仓库。
哈林斯说，必须停止向LME交割仓库提供俄罗斯（铜）阴极，因为从该公司客户的情况来看，即使西方没有实施制裁，这些消费者也没有兴趣接收俄罗斯金属。他担心库存会堆积在LME的仓库里，扭曲LME系统功能。
哈林斯表示，由于和俄罗斯供应商的一些合同将在年底到期，他认为LME需要迅速采取行动。此前，LME已经就禁止俄罗斯铝、镍和铜在其系统中进行交易和储存的可能性推出了一份讨论文件。2021年俄罗斯向欧盟供应了近29.2万吨铜。去年欧盟的铜进口总量超过80.1万吨。
作者：美尔雅期货 有色分析师 张杰夫
10月铜价处于高位区间震荡运行，主要表现为两个特征，近强远弱，内强外弱，且这个两个特征在十月均有所放大。沪铜经历了一轮“软逼仓”过后，月差处于异常状态，尽管仓单量大幅回升，高价高升水铜对下游产生了消费抑制，但低库存的问题并未完全得到解决，国内供需由紧趋松的过程缓慢。另外宏观交易逻辑并未走完，但预期仍有所反复，致使铜价走势没有明显的趋势性。随着美联储11月初的议息会议再次临近，我们认为铜价上方压力仍大于下方支撑，不改对中期基本面转弱，铜价承压的判断。
10月26日消息；一方面现货升水下调较缓慢，LME铜注册仓单大降，另一方面是美元指数的回落，为铜价提供喘息机会，因此铜价短期或振荡偏强。需要注意的是美联储11月会议临近，市场情绪转变较快，且下游需求改善的空间比较有限，铜价想要向上并非易事。
10月上半月在库存走低、现货高升水的强现实带动下，期铜有较大涨幅，而10月合约到期交割后，铜价并未出现较大跌幅，而是在美元指数走弱提振下再度向上。
宏观压力略有缓和
海外市场的激进加息与全球经济衰退的担忧，是中长期铜价面临的重要压制，而短期压力因素略有缓和。此前美联储官员较为一致的“鹰派”言论于近日出现了“鸽派”转折，旧金山联储主席戴利表示，美联储应该降低每次加息的幅度，以“小碎步”方式继续加息。据CME观察，预计11月加息75个基点的概率较一周前有小幅下滑，若11月加息幅度不及75bp，则将对市场形成明显的利好提振。随着11月议息会议临近，市场波动料会加剧。10年期美债收益率不断冲高，上周五晚间突破4.28%，创2007年以来新高，容易引发恐慌。美元指数跌至112下方，技术上看有比较强的向下调整的需求，从而对铜价的利空影响减弱，需要留意的是英国政局对美元的影响。
今年6月以来，铜价走出大幅先抑后扬走势。6月份美联储因大幅加息75个基点，超乎市场预期，导致铜价大幅下挫。沪铜加权指数由6月9日收盘价72690元每吨，跌至7月15日收盘价53367元/吨，短短5周左右的时间，下挫19323元/吨，跌幅达26.58%。之后市场对美联储7月加息幅度预期减弱，加上我国逆周期政策逐渐显效，铜需求逐渐好转，支撑铜价逐渐回升。8月中以来，沪铜加权指数基本在59500-63000元/吨之间运行，上周铜价再度逼近63000元/吨的区间上沿，走势较强。不过展望今年四季度市场走势，预计在10月份需求旺季过后，铜基本面支撑或有望逐渐弱化，谨防价格回落。
欧美高通胀和货币政策收缩将令全球经济增速大幅减缓
10月13日，美国劳工部公布9月消费者价格指数（CPI）。美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%，前值为8.3%；环比上涨0.4%，市场预期为0.2%，前值0.1%。通胀高企现状未改，美联储短时难停加息步伐。FedWatch数据显示，11月加息75bp（基点）的概率为96.3%、12月加息75bp的概率为71.5%；市场对年末美联储利率水平的预期，上升至4.5%-4.75%。
当地时间10月19日，欧元区和英国9月消费者物价指数（CPI）数据出炉。欧元区9月CPI终值同比上升9.9%，前值9.1%，预期10%；英国9月CPI同比上涨10.1%，前值9.9%，预期10%。目前欧洲正面临着巨大的能源危机，由于天然气、石油的短缺，欧洲国家电力价格大幅上涨，部分国家上涨幅度甚至达到去年同期的10倍。随着冬天的临近，居民对取暖的需求必然会进一步催高能源价格，而这又会进一步推高欧洲的物价水平。
高盛下调2023年铜价预期，预计铜价在2024年再次突破1万美元
外媒10月24日消息：高盛发布报告，预计2023年铜价平均为8325美元/吨，低于此前预测的8800美元/吨。
2024年铜价预计平均为10,750美元/吨，低于早先预测的14,000美元/吨。2025年的平均价格预测仍为15,000美元/吨。
高盛称，到2022年年底，铜市场将面临15.4万吨的严重短缺，2023年精炼铜市场将出现16.9万吨的小幅供应过剩。
海关总署10月24日公布，中国9月份进口未锻轧铜及铜材509，954.1吨，1-9月份未锻轧铜及铜材进口总量为4,413,402.2吨，同比增长9.8%。
海关总署10月24日公布，中国9月份进口铜矿砂及其精矿227.3万吨，1-9月份铜矿砂及其精矿进口总量为1,889.5吨，同比增长8.8%。
