2021 年春节归来后，受宏观与基本面利好共振，沪铜主力合约期间一度冲高至 78640 元/吨，为近 15 年以来新高。但随即国家出手干预，点名大宗商品，再加上抛储靴子落地，铜价重新跌回 70000 元关口之下震荡。
2021 年 3 月份，美国总统拜登签署了 1.9 万亿美元的经济刺激法案，包括向低收入者发放现金支票和失业救济金，以及向企业和政府提供援助等。自新冠疫情爆发以来，美国共推出了三轮财政刺激计划，累计投入资金达 5 万亿美元之多。
国家发改委等部门多次约谈铜、铝等行业的重点企业，强调有关监管部门将密切跟踪监测大宗商品价格走势，加强大宗商品期货和现货市场联动监管，对违法行为“零容忍”，持续加大执法检查力度，排查异常交易和恶意炒作，坚决依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格、囤积居奇等违法行为。
6 月 16 日，国家粮食和物资储备局公告，按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。投放面向有色金属加工制造企业，实行公开竞价，相关工作由国家物资储备调节中心具体负责。据报道，国储局有 180-200 万吨铜，足以应对 3 个月国内的铜需求。
2021 年全球主要铜矿供给国智利和秘鲁遭受疫情肆虐。智利在 4 月宣布封锁国境一个月以期控制海外病毒的输入，然而由于内部疫情防控不利，此举收效甚微。下半年铜矿的供给可能不会有太大的变化，因为两大供给国的政策和产能并没有大变的迹象。
全球经济复苏为铜价提供了支撑，靓丽的经济数据或迫使主要经济体的央行缩紧货币政策。美元指数在上半年持续走弱，然而在美联储收紧货币政策的预期下，美元指数在下半年或将有所反弹。目前市场对于美联储在下半年收紧货币政策有着一定程度上的共识。供给端秘鲁新上任的总统拟推行税改，对铜矿供给有不利的影响。智利自4 月起就开始遭受第二波疫情的冲击，今年下半年或将有所好转，铜矿供应料将保持稳定。需求端在全球经济逐渐复苏的背景下于第一季度逐渐增加，尤其是新能源产业增速明显。
预计铜价下半年围绕70000元/吨关口震荡为主。
新纪元期货有色铜半年报：多重利空压制 沪铜涨势难续
