昨日离岸人民币走升，铜价小幅调整。LME库存减少975至271525吨，注销仓单占比升至20.5%，Cash/3M贴水缩小至9.3美元/吨。国内方面，上海地区现货升水抬高至110元/吨，市场挺价意愿依然强烈。昨日精炼铜现货进口回至盈亏平衡附近；国内电解铜与1#光亮铜价差扩大至800元，废铜替代仍无优势。消息面，Codelco旗下Chuquicamata冶炼厂复产计划推迟，预计第三季度恢复全面正常生产。价格方面，现有关税存在的情况下，短期国内出口依然承压，需求较难有实质性改善，关注全球货币政策宽松引起的宏观预期改善程度。产业上随着精铜产量恢复和下游消费淡季来临，国内精炼铜累库压力加大，短期价格预计延续低位震荡。操作建议：少量多单持有
