宏观上,中国经济仍然处于下行趋势,但6月经济数据显示有所改善,且美联储货币宽松预期仍处,不仅利空美元,而且利多金属,还有利于中国实施货币宽松,短期有色板块整体受益;供应端,高利润水平下电解铝企业加快产能的投放和复产,短期内产能增速缓慢,但是随着成本端下移,供应压力将逐渐显现;需求方面,7月22日电解铝现货库存104.7万吨,相比7月18日增加0.5万吨,淡季铝锭继续累库,尤其以铝型材消费为代表的广东南海地区累库明显,成本端氧化铝价格继续下跌,且仍有下行空间,因此随着消费淡季的铝需求走弱,铝价上行乏力,建议逢高介入空单。