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铝周报

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157 铝周报

11月3日华安期货有色金属周报

市场分析:  在英国“硬脱欧”等负面冲击减退以及各国宏观政策刺激的双重作用下,全球宏观经济呈现回暖趋势,就业市场稳定为全球经济恢复增长打下了基础;国内PMI数据显示需求端呈现回暖预期,国内经济或有企稳可能。供给端精炼铜和电解铝产量充足,市场总体较为宽松,虽然需求端目前较为疲软,但下游主要行业呈现回暖趋势,需求或迎来上涨。总体而言,若宏观经济复苏,伴随着需求回暖,有色价格或进入上行通道,但目前仍需警

11月5日银河期货有色金属周报

目前来看,最大的不确定性在于特朗普,从中美两边释放的消息来看,还是向正面的方向发展,如果中美再次传达出利好消息,驱动全球风险情绪提升,对铜价无疑是利好的。我们认为近期铜价或偏强震荡,关注上方 6000 美元/吨的压力。

11月3日华安期货有色金属周报

供给端精炼铜和电解铝产量充足,市场总体较为宽松,虽然需求端目前较为疲软,但下游主要行业呈现回暖趋势,需求或迎来上涨。总体而言,若宏观经济复苏,伴随着需求回暖,有色价格或进入上行通道,但目前仍需警惕经济惯性下行风险,耐心等待时机布局多单。

10月28日银河期货有色金属周报

本周市场重点关注美联储的议息会议,市场对降息的预期非常强烈,根据 CME“美联储观察”最新数据显示,美联储降息 25 个基点的概率为 93.5%。不过我们一直认为美联储降息的概率并不是很大,10 月份美联储购买短债的行为,其实上是一种变相的 QE,压低了短期利率。整体来看,我们认为铜价上行的空间应该不是很大,不过,不过市场目前的预期来看,美联储十月份应该降息,这也是我们比较犹豫的地方,短期内不太建议操作,建议观望。

10月21日银河期货有色金属周报

美国经济刚刚开始面临衰退,美联储降息和购债的行为,只是短期内对价格构成刺激,从商品就业数据来看,美国的经济衰退不可避免,我们认为上行的空间也不大,近期大概率在 5500-6000 美元/吨的区间内运行。

10月21日建信期货有色周度策略报告

随着宏观消息面扰动的下降,市场交易重回供需基本面,全球经济放缓的迹象越来越明显,美国制造业和消费全线回落,欧元区、日本通缩压力加大,IMF 将全球经济展望下调至金融危机以来最低值,下周公布的欧元区制造业 PMI 初值预计将再度引发市场对欧元区经济衰退的担忧,虽然中国9 月经济数据在信贷扩张的支撑下表现积极,但随着 CPI 上涨以及 GDP 回落,滞胀压力逐步显现,掣肘货币政策空间。对此下游企业调低需求预期,而矿TC 上调放映当前矿市场供应好转,基本面不利于铜价的回升,策略上建议 4.7上方空 CU1912。

10月14日银河期货有色金属周报

上周铜价反弹,收于 5803 美元/吨,涨 130 元/吨,涨幅 2.29%,增仓 6814 手至28.1 万手。上周中美达成第一阶段协议,中国在农产品购买、汇率协议、金融服务和知识产权等领域有所推进,美国在 10 月 15 日停止增加进一步关税,上周铜价的上涨主要是反应对贸易谈判能够达成阶段性协议的预期。我们认为目前贸易谈判的预期已经部分反应在了铜价里面,本周或有利好出尽回落的风险。不建议继续追高。

10月8日中财期货有色金属周报

9 月的铜价在希望中上涨,在不确定性中下挫,铜价 9 月初受到中美将重启谈判的影响大幅反弹,随后在各种不确定的消息传出后开始下滑,叠加美国特朗普遭弹劾,英国脱欧,中国香港问题等,铜价非常疲软,但国内铜价明显强于外盘,因国内有放松政策现象,但整体仍然显示铜价在基本面没有太大的变化下,宏观的不确定成为主导铜价的主要因素,10 月又是问题纷繁的一个月,中美重启谈判,英国能否顺利脱欧,都将出现变数,铜价在好结果下会上涨,坏结果下还是会下跌。

9月30日银河期货有色金属周报

我们认为铜价仍然会处于震荡偏弱的状态。目前国家采取货币宽松的政策,但是用 LPR 的手段,抬高或者维持房地产商的资金成本,限制资金往房地产流。未来房地产的拿地速度和开工速度都将下滑,整体的地产周期向下。欧洲的制造业数据持续走弱,欧洲仅用货币政策,不使用财政政策刺激经济,对整体的经济刺激有限。从美国的就业数据来看,美国经济衰退的概率也在增大。全球央行的逆周期调节是对经济下行的确认,我们认为铜价将承压 6000 美元/吨运行。

9月23日银河期货有色金属周报

基本面方面,9 月份消费旺季到来,电网投资加速,电缆企业消费有所复苏,空调消费同比有了改善,汽车也迎来了金九消费旺季,加上十一节前备库,现货市场活跃度明显提高,铜处在去库存的状态,铜价差转为 back 结构。不过本周为十一前最后一周,下游备库接近尾声,back 结构可能会收窄甚至转为 contango,不建议正套盘再介入。

9月23日建信期货有色周度策略报告

供应端来看,根据《京津冀及周边地区 2019-2020 年秋冬季大气污染治理攻坚行动方案》,目前主要涉及山东及河南地区的电解铝企业,文件要求山东信发及魏桥在下半年全部配备脱硫设备,而河南地区要求压缩 10 万吨电解铝产能;此外随着复产和新增的产能逐步释放,9 月下旬日度电解铝产量或有所提升,但整体来看供应端压力仍较为有限。库存方面,上海有色数据显示已降至 100 万吨以下,本周再降 6000 吨至 96.6 万吨,由于到货增加,环保压力下消费复苏延后,去库化表现或将反复。综合来看,市场畏高情绪仍较重,企业套保盘的参与以及对远期供应抬升预期导致铝价上涨唯艰。我们维持前期观点,基于铝价基本面并未出现明显利空,暂保持多头思路,投资者可尝试在 14000-14100 区间内轻仓试多,博取短线收益。

9月17日云晨期货铝周报

9月17日云晨期货铝周报
2019-09-17 17:57:00 云晨期货 铝周报 铝价分析

9月16日中财期货有色金属周报

上周铜价出现明显上涨,中美贸易消息频频吹出暖风,特朗普又将前期 10 月 1 日开征的关税往后延,且市场期待 10 月份重启的贸易谈判会缓和两国的矛盾,所以铜价整体出现反弹趋势,基本面没有较大改变,平衡状态继续,所以铜价在 10 月前应该处于反弹趋势,但不要过分看高,毕竟不确定因素还是较大。

9月16日银河期货有色金属周报

基本面方面来看,九月份铜消费转好,中压方面订单改善,汽车也迎来一年中的消费旺季,国内铜进入了去库周期,短期内关注消费旺季及十一节前备库带来的正套机会。

9月16日建信期货有色周度策略报告

本周宏观整体环境偏乐观,中国 8 月的金融数据显示信贷和社融均反弹,货币政策逆周期调节正在发挥作用,中美经贸关系现转机,欧央行在周四晚间宣布重启 QE。而下周,美、日、英央行将公布利率决议,在全球经济悲观预期影响下,以及中国、欧盟宽松货币政策引导下,预计三大央行将释放鸽派信号,考虑到美国经济在主要经济体中表现最强,预计美元仍将表现偏强。在货币宽松以及美元走强双重作用下,预计宏观对有色影响整体偏中性偏强。而基本面,在国庆假期前,下游囤货力度将决定价格方向,本周现货升水表现强劲,预计升水还有走高空间,策略上,可逢低做多 CU1911 合约。

9月9日建信期货有色周报

铜矿供需陷入僵持, 9 月精铜产出主受废铜原料影响,而利废企业受订单回升有限影响接货较少,预计废铜入炉熔炼将增加,产出或将小幅上行。9 月是传统消费旺季,但在 8 月制造业 PMI 持续走弱,预计需求回升力度有限。LME 现货贴水窄幅波动,国内现货升水高企状况随着交割结束将缓解。基本面对铜价无明显指引。预计铜价弱势震荡,策略上建议逢高空。

9月9日建信期货有色周度策略报告

虽然矿 TC 依旧处于低位水平,但是冶炼厂检修结束后正处生产高峰期,而外盘库存在大幅增加,基本面渐显压力。宏观面的风险事件暂未出现平息势头,谨慎情绪依旧存在,而 7 月全球的宏观经济数据也显示经济下行压力有增无减,铜价承压,维持空头思路,建议空 1911。

9月9日银河期货有色金属周报

上周伦铜先抑后扬,收于 5828 美元/吨,涨 176 美元/吨,涨幅 3.11%。上周铜价上涨主要是由于市场对央行降准有比较充分的预期,所以预期落地以后,对铜价的利好可能极为有限。降准以后,MLF 何时下调以及美联储降息是市场关注的重点。目前美国经济下行的压力比较大,美联储大概率会在 9 月份降息,如果不降息,将导致金融市场的崩盘。考虑到美联储 9 月份降息的概率极大,国内有可能在 17 日早于美联储下调 MLF 利率。我们认为短期内铜价阶段性见底,可能有继续上涨的空间。

9月9日国信期货铜铝周报

数据上看,中国铝锭库存波动具有一定季节性规律,历史上往往每年春节后国内铝社会库存展开季节性累库达到年内最高,而随后的二三季度将是传统去库存阶段,而2019年春节前后铝库存增加量相比去年明显下滑,今年我国铝锭社会库存较3月份最高点下降超60万吨,降幅超过40%。从库存与供需的联动来看,我国铝产业正处于“去产能→去产量→去库存”的传导链末端,预计随着九月后去库存再现,铝市库存压力将进一步下滑,对铝价构成一定支撑。

9月2日中财期货有色金属周报

中美上周继续发布各种不确定消息,中美重启谈判的消息层出部穷,双方仍然处于僵持阶段,我们的铜价也再重启谈判的乐观情绪推动反弹,随后情绪消失,铜价走弱,整体不像镍一样受基本面左右,因为铜基本面保持平稳,所以震荡在所难免,总体思路还是中美没有缓和,铜价无法起飞,基本处于逢高沽空的阶段。
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