最近智利罢工和抗议持续发酵,港口工会呼吁在周三举行全体大罢工,而相关铜企受年初以来罢工、抗议、矿山关闭、极端天气等事件影响已经造成一定的减产,若供应持续紧张,需求一旦提振或引发供应风险。近日,中国铜原料联合谈判组(CSPT)敲定4季度铜精矿TC 66美元/吨,较去年降低20%。而LME周会议期间,一份对分析师、交易商、矿商和冶炼商的调查结果显示,2020年铜精矿粗炼费(TC)基准价格预计将较今年下滑至少13%,至每吨60-70美元,市场预期供应仍将偏紧。下游方面,9月铜管企业开工率同比回升6.11个百分比,各铜材开工率均环比增加,需求存在边际改善。且终端数据看,9月房地产销售面积和竣工面积、汽车产销同比降幅缩窄,空调产量同比大增。而电网领域电源投资和电网投资增速差仍然存在需求的未兑现预期。在此背景下,铜价维持逢低看多的观点。