综合来看，铜价已经进入新一轮的上升周期，目前行业景气主要受两大因素助推，一是需求端驱动的电解铜供应短缺格局，二是拜登的1.9万亿刺激方案也取得积极进展，即将落地，铜金融属性对价格的推升。在全球经济持续复苏的背景下，铜有望迎来量价齐升。中国春节假期结束之后，铜需求爆发，而与此同时铜库存有限，因此将形成铜供给赤字。今年年初的库存起点非常低，这进一步加剧了一季度迄今为止出现的反季节性库存减少，其规模在近代历史上（2004年）仅出现过一次。这些趋势表明，在未来几个月内，出现短缺状况的风险很高，在这种情况下，铜的基本面前景仍然非常乐观。但目前由于宏观上避险情绪升温，美元指数反弹明显，叠加前期沪铜因资金情绪而引起的过激涨幅，本周铜价回调明显，但由于铜目前面临巨大的供应缺口，供需紧平衡的格局难以短时间内打破，这也是驱动铜价上行的核心逻辑，所以长期来看铜价看多思路不变。
