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方正中期期货

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475 方正中期期货

2020年11月18日方正中期期货铜早评

隔夜铜价继续走弱,沪铜2012收于52630,下跌0.89%,周一大涨后回落。不过宏观利好仍对铜价形成支撑,疫苗方面释放重大利好,继9日辉瑞宣布疫苗有效性高达90%之后,16日Moderna疫苗试验有效性达到94.5%。15日中日韩澳等15个国家签订区域全面经济伙伴关系协定RECP,为目前经济体量最大的已落地自贸协定,济体量最大的已落地自贸协定。另外,中国经济继续向好,1-10月规模以上工业增加值

2020年11月17日方正中期期货铜早评

周一铜价大幅拉涨,沪铜强势突破此前盘整4个月的震荡区间,隔夜回吐部分涨幅。宏观利好推升铜价走强,又一只疫苗传出有效性高的好消息,区域全面经济伙伴关系协定RECP,且中国10月经济数据继续向好。具体来看,RECP协定15个成员国将涵盖全球约23亿人口,占全球人口的30%,为目前经济体量最大的已落地自贸协定,降低了全球贸易的不确定性。另外,中国1-10月规模以上工业增加值同比1.8%,前值1.2%,城

2020年11月16日方正中期期货铜早评

周五晚铜价大幅走强,伦铜收于7000整,沪铜2012最高触及52730后收于52460,上涨0.88%。佩洛西呼吁共和党就新冠救助进行谈判,美股走强。从近日市场表现来看,投资者对利多消息反应更为敏感。RCEP正式签署,将有利于提振市场情绪。供应方面,智利Chuquicamata露天矿场开采期一年,将影响明年铜矿增量,不过对短期铜矿供应无影响。年末冶炼厂高排产且新增产能释放,SMM预计11月电解铜产

2020年11月13日方正中期期货铜早评

预计供需呈现双升局面,供应增速略高于需求增速。目前三大交易所及保税区库存高于去年同期水平。技术上伦铜仍处于震荡上行趋势,关注能否站稳7000。由于人民币显著走强,令沪铜表现弱于伦铜,暂以偏强震荡思路对待,上方压力位52500。

2020年11月12日方正中期期货铜早评

周三铜价走弱,伦铜跌破6900,沪铜2012收于51790,美元指数走强。中国10月金融数据走弱,M2增速不及预期,新增社融创2月以来新低。从美股表现来看,投资者对疫苗和美国达成财政刺激的乐观预期均有所降温。疫苗量产及推动经济回升仍需一定时间,短期内美国货币及财政政策不会出现转向,不过新一轮财政刺激达成也要等待美国大选落定,对铜价形成拖累。从近期美股及伦铜整体表现来看,在全球流动性充裕下,市场对利

2020年11月11日方正中期期货铜早评

目前三大交易所及保税区库存高于去年同期水平。技术上伦铜仍处于震荡上行趋势,关注能否站稳7000。由于人民币显著走强,令沪铜表现弱于伦铜,暂以偏强震荡思路对待,上方压力位52500。

2020年11月10日方正中期期货铜早评

上周三大交易所及保税区库存增长964吨至80.95万吨,较去年同期增长14.6万吨。技术上,自7月中以来伦铜震荡上行,若站稳7000则看向前高7300。由于人民币显著走强,令沪铜表现弱于伦铜,暂以偏强震荡思路对待,上方压力位52500。

2020年11月09日方正中期期货铜早评

周五晚铜价走强,伦铜站上6900,沪铜2012收于51840,上涨0.7%。美元指数进一步走弱,创近2个月以来新低,对铜价形成支撑。上周美股强势拉涨,表明市场已预期美国大选后将达成新一轮财政刺激,也提振铜价。铜市供需变化不大,铜精矿延续紧俏局面,上周铜精矿现货TC小幅回升,维持低位运行。线缆企业反映订单低增速,尽管汽车需求强劲,但由于电力行业占比较高,下游消费整体未见明显改善。上周三大交易所及保税

2020年11月06日方正中期期货铜早评

隔夜美元指数大幅回落,伦铜小幅上涨,人民币再创阶段新高,最高跌破6.6,沪铜维持震荡走势,沪铜2012收于51470,下跌0.1%。从目前美股表现来看,市场提前交易美国大选落定后达成新一轮财政刺激的预期。目前铜价及美元跟随美国大选投票情况波动,不确定性仍然较高,建议继续保持观望。待大选落定后,美国仍有望达成新一轮财政刺激,且政治风险降低,均对铜价形成支撑,不过也存在提前透支财政刺激利好的可能性。供

2020年11月05日方正中期期货铜早评

隔夜沪铜继续高位震荡,沪铜2012收于51590,微跌0.19%,伦铜再次站上6800。人民币剧烈波动,整体走强,一度跌破6.62,令沪铜表现弱于伦铜。目前铜价及美元跟随美国大选投票情况波动,不确定性仍然较高,建议继续保持观望。待大选落定后,美国仍有望达成新一轮财政刺激,且政治风险降低,均对铜价形成支撑。供需方面,9月智利铜产量同比微降0.8%,秘鲁铜产量同比下滑15.7%,表明目前矿业受疫情影响

2020年11月04日方正中期期货铜早评

周二铜价大幅走强,隔夜试探52000未果小幅回落,沪铜2012收于51680。美元指数连续两日回落,有色原油均走强。目前仍在等待美国不同地区投票结果公布,选举结果存在较大不确定性,尤其是双方选票胶着的情况下,料造成铜价剧烈波动,因此建议以观望为主。供需方面,伦丁矿业智利Candelaria铜矿已经在10月30日向旗下的Mina工会提供了新的薪资协议,以期结束罢工。我们认为无论是此前伦丁下调产量预期

2020年11月03日方正中期期货铜早评

隔夜铜价走强,沪铜2012收于51450,上涨0.82%。在美国大选前美股走高,美国10月ISM 制造业重回两年高位,提振铜价。供需方面,受劳资纠纷以及技术干扰的影响,伦丁矿业下调了旗下三个矿山的全年产量指引,不过对市场影响整体不大。目前铜精矿市场逐渐聚焦在年度长单TC谈判,现货买卖双方交投不活跃,现货TC依然维持在低位,不过我们认为铜精矿供应整体仍然延续缓慢回升态势。市场有消息称,预计中国将于本

2020年11月02日方正中期期货铜早评

周五晚铜价在51000-51350区间窄幅震荡。海外疫情形势进一步加重,美股回落,但考虑到市场已对疫情有一定认知且对疫苗有期待,因此预计不会出现3月份持续普跌行情。临近3日美国全民选举,选举结果存在高度不确定性,市场料谨慎对待。铜价受劳资纠纷以及技术干扰的影响,伦丁矿业下调了旗下三个矿山的全年产量指引,上周铜精矿现货TC小幅回落至48.22美元/吨,不过海外铜矿供应整体仍延续缓慢回升态势。在原料供

2020年10月30日方正中期期货铜早评

隔夜铜价偏弱震荡,沪铜2012收于51260,美元指数大幅走强向94逼近,美油连续两个交易日大幅下挫,金价收于1860上方,美国三大股指止跌反弹,大类资产走势分化。目前全球新增确诊病例创新高,欧洲多国计划采取封锁措施,欧洲央行表示经济在四季度将出现下行,12月将采取行动,继续深化量化宽松。另外,美国三季度GDP 环比大增33.1%,但同比仍萎缩2.9%。特朗普表示大选后将达成更大规模财政刺激协议。

2020年10月29日方正中期期货铜早评

铜价目前在51000一线获得支撑,关注市场情绪变化,若市场恐慌情绪进一步蔓延,铜价料继续走弱,反之可能获得支撑,操作上建议卖出CU2012P48000,前期做多波动率操作可继续持有。

2020年10月28日方正中期期货铜早评

11月1日起废铜进口将以符合新标准自由进口及批文两种形式并存,有利于国内废铜进口量升高,利空精铜消费及铜价。在原料供应改善及年末冲刺效应下,11、12月份我国电解铜产量料继续回升。同时,十月国内消费无明显好转但表现尚可,对11、12月需求预期相对乐观。因此最后两个月供需市场预计呈现双升局面,供应回升速度料高于需求增速,因此我们认为短期铜价或有回调压力,不过在宽松方向不变下,铜价下方空间有限,以震荡偏弱为主

2020年10月27日方正中期期货铜早评

隔夜铜价继续走低,伦铜回落到6800下方,为连续三个交易日走弱,沪铜2012下跌0.79%至51520。美元指数收复93,我们认为短期或在92-93区间反复震荡。美国财政刺激谈判料难以达成,且临近美国大选,谨慎情绪占据主导。供需方面,尽管电解铜进口窗口自7月以来多数时间处于关闭状态,我国9月电解铜进口量继续大幅增长,国内连续数月高进口量将加大国内库存压力。周一LME铜库存减少1575吨至17872

2020年10月26日方正中期期货铜早评

国内冶炼厂在原料供应改善及年末冲刺助力下,电解铜产量呈现回升态势。下游消费整体算不上强劲但表现尚可,线缆企业订单未见改善,空调好转,汽车产销旺盛。国内库存回落,但保税区库存增长,全球显性库存目前高于去年同期水平,基本持平近四年平均水平。因此,我们认为供需方面多空因素交织,铜价更多受到宏观情绪指引,暂以震荡思路对待,运行区间50000-52500,建议观望为主。

2020年10月23日方正中期期货铜早评

隔夜铜价小幅走弱,沪铜2012下跌0.46%至52200。美元指数止跌反弹。近日美国财政刺激谈判进展成为影响铜价的主要因素,佩洛西前后矛盾的表述令市场震荡,民主党与白宫“即将”达成协议,但国会投票距离很远。我们维持此前观点,大选前达成协议的概率较低,且临近美国大选,政治不确定性较高,同时海外疫情形势严峻,因此不建议追涨铜,以观望为主。近日供需变化不大,仍无大的矛盾点。由于劳资纠纷尚未解决,伦丁本周

2020年10月22日方正中期期货铜早评

整体来看,供需尚无大的矛盾点,中国经济持续恢复,但美国大选前新的财政刺激难以达成,美国经济复苏缓慢,且海外疫情形势严峻,预计今日铜价下跌,整体仍以震荡思路对待,运行区间50000-52500,前期期权做多波动率可考虑部分减仓。
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